Was ist eine Kontrollbeteiligung?
Von einer Mehrheitsbeteiligung spricht man, wenn ein Aktionär oder eine Gruppe, die in Form von Sachverhalten handelt, die Mehrheit der stimmberechtigten Aktien eines Unternehmens hält und damit einen erheblichen Einfluss auf alle Unternehmensaktivitäten ausübt. Aktionäre, die eine Mehrheitsbeteiligung haben, sind oft in der Lage, den Kurs eines Unternehmens zu bestimmen und die meisten strategischen und betrieblichen Entscheidungen zu treffen.
Key Takeaways
- Eine Mehrheitsbeteiligung liegt vor, wenn ein Aktionär die Mehrheit der stimmberechtigten Aktien eines Unternehmens hält.
- Ein Aktionär muss nicht die Mehrheit an einem Unternehmen besitzen, um eine Mehrheitsbeteiligung zu haben, solange er einen bedeutenden Teil der stimmberechtigten Aktien besitzt.
- Eine Mehrheitsbeteiligung verleiht einem Aktionär erhebliche Macht und Einfluss innerhalb eines Unternehmens.
- Eine Mehrheitsbeteiligung gibt dem Aktionär die Möglichkeit, ein Veto einzulegen oder Entscheidungen zu kippen, die von bestehenden Vorstandsmitgliedern getroffen wurden.
- Ein Aktionär mit einer Mehrheitsbeteiligung hat die Kontrolle über operative und strategische Entscheidungsprozesse.
- Eine Mehrheitsbeteiligung gibt einem oder mehreren Investoren die Möglichkeit, ihren Anteil an einem Unternehmen bei einer Fusion oder Übernahme zu erhöhen.
Verständnis einer Mehrheitsbeteiligung
Eine Mehrheitsbeteiligung ist per Definition mindestens 50 % der ausstehenden Aktien eines bestimmten Unternehmens plus eine Aktie. Eine Person oder Gruppe kann jedoch auch mit weniger als 50 % der Anteile an einem Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung erlangen, wenn sie einen erheblichen Teil der stimmberechtigten Aktien besitzt, da nicht jede Aktie bei Aktionärsversammlungen eine Stimme hat.
Die Mehrheitsbeteiligung verleiht einem Aktionär oder einer Gruppe von Aktionären einen erheblichen Einfluss auf die Handlungen eines Unternehmens. Eine Partei kann eine Mehrheitsbeteiligung erlangen, wenn ihr Anteil an einem Unternehmen im Verhältnis zu den gesamten stimmberechtigten Aktien erheblich ist.
Bei den meisten großen Aktiengesellschaften kann beispielsweise ein Aktionär mit weit weniger als 50 % der ausstehenden Aktien immer noch großen Einfluss auf das Unternehmen haben. Einzelne Aktionäre, die nur 5 bis 10 % der Aktien besitzen, können auf Sitze im Vorstand drängen oder auf Aktionärsversammlungen Änderungen durchsetzen, indem sie öffentlich dafür werben und so die Kontrolle übernehmen.
Vorteile einer Mehrheitsbeteiligung
Die Vorteile einer Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen können in vielerlei Hinsicht auftreten. Erstens: Unabhängig davon, ob es sich um ein börsennotiertes oder privates Unternehmen handelt, verleiht eine Mehrheitsbeteiligung einer Person oder einer Gruppe von Personen erheblichen Einfluss. Da derjenige, der eine Mehrheitsbeteiligung besitzt, per Definition automatisch die Stimmenmehrheit hat, kann er ein Veto einlegen oder Entscheidungen der bestehenden Vorstandsmitglieder umstoßen. Dies gibt Personen, die eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen haben, die Möglichkeit, die operativen und strategischen Entscheidungsprozesse in die Hand zu nehmen.
Wenn eine Person die Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen hat, macht das Unternehmen diese Person automatisch zum Vorsitzenden des Verwaltungsrats des Unternehmens. Dadurch erhält die Person mit der Mehrheitsbeteiligung noch mehr Macht als die Mehrheit der Stimmen. Die Person hat nicht nur ein Vetorecht bei Abstimmungen im Vorstand, sondern kann auch Entscheidungen des Vorstands allein treffen, z. B. die Einstellung von Führungskräften auf der C-Ebene.
Schließlich gibt eine Mehrheitsbeteiligung einem Investor die Möglichkeit, seinen Anteil an einem Unternehmen im Falle einer Fusion oder Übernahme zu erhöhen. Bei einer strategischen Fusion, die einen Aktientausch beinhaltet, würde der Investor, der eine Mehrheitsbeteiligung hält, ein Geschäft strukturieren, das ihm weiterhin die Stimmrechtsmehrheit über das neue Unternehmen sichert.
Beispiel aus der Praxis
Facebook, Inc. (FB) hat der Gründer und CEO Mark Zuckerberg eine Mehrheitsbeteiligung an dem Social-Media-Riesen und besitzt nur 18 % der Aktien der Klasse B des Unternehmens. Das liegt daran, dass er die Mehrheit der Stimmrechte besitzt. Die Aktien der Klasse B von Facebook haben 10 Stimmen pro Aktie, während die Aktien der Klasse A des Unternehmens nur eine Stimme pro Aktie haben. Zuckerberg kontrolliert zusammen mit einer kleinen Gruppe von Insidern fast 70 % der stimmberechtigten Aktien von Facebook. Zuckerberg selbst kontrolliert fast 60 % der Aktien.
Alphabet Inc. (GOOGL), die Muttergesellschaft von Google, hat ihre Aktien auf ähnliche Weise strukturiert wie Facebook. Larry Page, Sergey Brin und Eric Schmidt haben eine Mehrheitsbeteiligung und besitzen über 60 % der stimmberechtigten B-Aktien des Unternehmens, die 10 Stimmen pro Aktie haben. Im Gegensatz dazu haben die Aktien der Klasse A des Tech-Titans nur eine Stimme pro Aktie, während die Aktien der Klasse C (GOOG) des Unternehmens keine Stimmrechte haben.