Contrôle des changes

Qu’est-ce que le contrôle des changes?

Le contrôle des changes est un contrôle et des restrictions imposés par le gouvernement sur les transactions privées effectuées en devises étrangères. L’objectif principal du contrôle des changes par le gouvernement est de gérer ou d’empêcher une position défavorable de la balance des paiements sur les comptes nationaux. Il consiste à ordonner tout ou partie des devises étrangères reçues par un pays dans un pool commun contrôlé par les autorités, généralement la banque centrale.

Comprendre le contrôle des changes

Le pool de devises est rationné pour répondre aux paiements « essentiels » ou prioritaires à l’étranger. Il s’agit de contrôler les échanges de devises et les transferts à travers les frontières nationales. Le gouvernement déterminera comment les devises étrangères gagnées par les particuliers et les entreprises sont dépensées. Il sera obligatoire que toutes les devises étrangères gagnées soient vendues à la banque centrale à un taux prédéterminé.

Des limites sur le montant des devises étrangères que les particuliers et les entreprises peuvent acheter à la banque centrale seront également mises en place. Le contrôle des changes est également utilisé pour restreindre les importations non essentielles, encourager l’importation de biens prioritaires, contrôler les sorties de capitaux et gérer le taux de change du pays. En général, les pays utilisent le contrôle des changes pour gérer la valeur de la monnaie locale.

Ce ne sont pas toutes les nations qui peuvent légitimement introduire des mesures de contrôle des changes. Selon les statuts du Fonds monétaire international (FMI)Fonds monétaire international (FMI)Le Fonds monétaire international (FMI) est une institution des Nations unies qui établit des normes pour l’économie mondiale dans le but de, seuls les pays dont l’économie est en transition peuvent appliquer un contrôle des changes. Plusieurs nations occidentales ont utilisé des mesures de contrôle des changes peu après la Seconde Guerre mondiale, mais les ont progressivement supprimées avant les années 1980, à mesure que leurs économies se renforçaient au fil du temps.

La suppression progressive du contrôle des changes a également été rendue nécessaire par les tendances à la mondialisation, au libre-échange et à la libéralisation économique dans les années 1990, qui ne coexistent pas avec l’application du contrôle des changes. Actuellement, le contrôle des changes est surtout utilisé par les pays en développement dont l’économie est faible, qui exportent peu, qui sont dépendants des importations et qui ont de faibles réserves en devises.

Pays ayant un historique de contrôle des changes

• Royaume-Uni – jusqu’en 1979
• Corée du Sud – 1985 à 1989
• Égypte – jusqu’en 1995
• Argentine – 2011 à 2015 ; et
• Fiji, Mexique, Pérou, Finlande, Chili, Zimbabwe, entre autres

Facteurs qui conduisent les gouvernements à imposer des contrôles des changes

La justification et la motivation de l’imposition de contrôles des changes varient d’un pays à l’autre et de leurs situations économiques respectives. Voici quelques-unes de ces justifications :

• Fuite des capitauxFuite des capitauxEn économie, la fuite des capitaux est un phénomène caractérisé par d’importantes sorties d’actifs et/ou de capitaux d’un pays en raison de certains événements, à des niveaux sans précédent, principalement en raison de la pression spéculative sur la monnaie locale, de la peur et de niveaux de confiance extrêmement bas.
• Une baisse marquée des exportations entraînant un déficit de la balance des paiements (BOP)
• Des variations défavorables des termes de l’échange
• La budgétisation de la guerre/des conflits. La BOP peut être en déséquilibre en raison de la guerre, de la sécheresse, etc.
• Développement et reconstruction économiques

Objectifs du contrôle des changes

1. Rétablir l’équilibre de la balance des paiements

L’objectif principal de l’introduction de la réglementation du contrôle des changes est de corriger l’équilibre de la balance des paiements. La balance des paiements a besoin d’être réalignée lorsqu’elle glisse vers le déficit en raison d’importations plus importantes que les exportations. Par conséquent, des contrôles sont mis en place pour gérer la diminution des réserves de change en limitant les importations aux articles essentiels et en encourageant les exportations par la dévaluation de la monnaie.

2. Protéger la valeur de la monnaie nationale

Les gouvernements peuvent défendre la valeur de leur monnaie à un certain niveau souhaité en participant au marché des changes. Le contrôle des opérations de change est le moyen pour le gouvernement de gérer le taux de change au niveau souhaité, qui peut être à un taux surévalué ou sous-évalué.

Le gouvernement peut créer un fonds pour défendre la volatilité de la monnaie afin de rester dans la fourchette souhaitée ou la faire fixer à un certain taux pour atteindre ses objectifs. Un exemple est un pays dépendant des importations qui peut choisir de maintenir un taux de change surévalué pour rendre les importations moins chères et assurer la stabilité des prix.

3. Empêcher la fuite des capitaux

Le gouvernement peut observer des tendances accrues de fuite des capitaux, les résidents et les non-résidents commençant à effectuer des transferts de devises amplifiés hors du pays. Cela peut être dû à des changements dans les politiques économiques et politiques du pays, tels que des impôts élevés, des taux d’intérêt bas, un risque politique accru, des pandémies, etc.

Le gouvernement peut recourir à un régime de contrôle des changes où des restrictions sur les paiements extérieurs sont introduites pour atténuer la fuite des capitaux.

4. Protéger l’industrie locale

Le gouvernement peut recourir au contrôle des changes pour protéger l’industrie nationale de la concurrence des acteurs étrangers qui peuvent être plus efficaces en termes de coûts et de production. Cela se fait généralement en encourageant les exportations de l’industrie locale, la substitution des importations, et en limitant les importations des entreprises étrangères par des quotas d’importation et des droits de douane.

5. Constituer des réserves de change

Le gouvernement peut avoir l’intention d’augmenter les réserves de changeRéserves de changeLes réserves de change désignent les actifs étrangers détenus par la banque centrale d’un pays. Les actifs étrangers comprennent les actifs qui ne sont pas libellés dans la monnaie nationale du pays. Par exemple, les obligations du gouvernement américain détenues par la Banque du Japon sont des actifs étrangers pour le Japon. pour répondre à plusieurs objectifs, tels que la stabilisation de la monnaie locale chaque fois que cela est nécessaire, le remboursement des engagements étrangers et la couverture des importations.

Conséquences du contrôle des changes

Le contrôle des changes peut être efficace dans certains cas, mais il peut aussi avoir des conséquences négatives. Souvent, ils conduisent à l’émergence de marchés noirs ou de marchés parallèles de devises. Les marchés noirs se développent en raison d’une demande plus élevée de devises étrangères, supérieure à l’offre sur le marché officiel. Cela conduit à un débat permanent sur l’efficacité ou non du contrôle des changes.

Conclusion

Il existe différentes méthodes de contrôle des changes à la disposition du gouvernement, y compris un mélange de méthodes directes et indirectes. Chaque méthode s’accompagne de ses propres avantages et inconvénients.

Les gouvernements peuvent utiliser diverses formes de stratégies de contrôle des changes, mais ils doivent soigneusement examiner chacune d’entre elles et son efficacité, compte tenu de son paysage économique et politique. Cependant, le FMI encourage la suppression des contrôles des changes car ils découragent généralement le commerce international, empêchent l’expansion du commerce mondial et faussent le fonctionnement d’un marché commercial mondial efficace.

Lectures connexes

CFI offre la certification Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™CBCA™L’accréditation Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ est une norme mondiale pour les analystes de crédit qui couvre la finance, la comptabilité, l’analyse de crédit, l’analyse des flux de trésorerie, la modélisation des conventions, les remboursements de prêts, et plus encore. programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à développer votre base de connaissances, veuillez explorer les ressources pertinentes supplémentaires ci-dessous :

• Balance commerciale (BOT)Balance commerciale (BOT)La balance commerciale (BOT), également connue sous le nom de balance commerciale, fait référence à la différence entre la valeur monétaire des importations et
• Flux de capitauxFlux de capitauxLes flux de capitaux sont des transactions impliquant des actifs financiers entre des entités internationales. Les actifs financiers potentiels à inclure pourraient être
• Taux de changeTaux de changeUn taux de change est le taux auquel une monnaie peut être échangée contre une autre entre nations ou zones économiques. Il est utilisé pour déterminer le
• Commerce internationalLe commerce international est un échange portant sur un bien ou un service effectué entre au moins deux pays différents. Les échanges peuvent être

.