Alcuni Purana presentano Hiranyaksha come figlio di Diti e Kashyap. Kashyapa (sanscrito: कश्यप kaśyapa) era un antico saggio (rishis), che è uno dei Saptarshis nell’attuale Manvantara; gli altri sono Atri, Vashishtha, Vishvamitra, Gautama, Jamadagni e Bharadwaja. Fu il padre dei Deva, degli Asura, dei Naga e di tutta l’umanità. Sposò Aditi, con la quale generò Agni, l’Aditya. Con la sua seconda moglie, Diti, generò i Daityas. In questa versione puranica, i buoni Suras e i malvagi Asuras sono figli dello stesso Kashyapa, e c’è una guerra costante tra il bene e il male.
Una volta, Hiranyaksha assalì l’indifesa Madre Terra e la trascinò nelle profondità dell’oceano cosmico. I semidei si appellarono a Vishnu per salvare la dea terra e tutta la vita. Vishnu prese l’avatar di un uomo-robot (Varaha) e andò a salvare la dea. Hiranyaksha lo bloccò. Fu poi ucciso da Vishnu.
Hiranyaksha aveva un fratello minore di nome Hiranyakashipu, che cercò di perseguitare e maltrattare suo figlio Prahlada per essere un fedele devoto del Signore Vishnu. Mentre Hiranyaksha fu ucciso da Varaha (l’avatar cinghiale del Signore Vishnu), suo fratello minore Hiranyakashipu fu ucciso da Narasimha, l’avatar uomo-leone del Signore Vishnu.
In alcuni testi tra cui il Bhagavata Purana, Hiranyaksha è un’incarnazione di uno dei dwarapalas (guardiani) di Vishnu chiamato Vijaya. I guardiani di Vishnu, Jaya-Vijaya, furono maledetti da 4 saggi kumara (figli di Bramha) per incarnarsi sulla terra o 3 volte come nemici del Signore Vishnu o 7 volte come devoti del Signore Vishnu. Hanno scelto di nascere sulla terra 3 volte. Nella prima nascita (durante il Satya Yuga), sono nati come Hiranyakashipu e Hiranyaksha. Nella seconda nascita (durante il Treta Yuga), sono nati come Ravana e Kumbhakarna. Nella terza nascita (durante il Dvapara Yuga), nacquero come Shishupala e Dantavakra.