FAS 123Rとは何か？
FAS 123Rとは、米国財務会計基準審議会(FASB)が2006年に発表した財務会計基準であり、企業が従業員に付与した株式報酬の額を毎年控除することを義務付けています。
- FAS 123Rは2006年に導入され、企業に株式ベースの持分分配を控除として計上するよう求めています。
- FAS123Rの基本的な考え方は、従業員へのサービスに対する株式報酬に関連するコストを財務諸表上で費用化することです。
- 株式報酬は実際の貨幣費用ではないため、以前は費用化されませんでした。 しかし、株式報酬は、企業の株主にとって直接的な費用となります。
- 従業員ストック オプション (ESO) の費用化の支持者は、オプションの付与は、企業が重要な従業員を惹きつけ、彼らの利益を株主の利益と一致させるのに役立つと述べています。
How FAS 123R Works
多くの従業員は、給与の補助として株式報酬を受け取っています。 伝統的に、この報酬はストック・オプションの付与という形で提供され、ストック・オプションは自社株と交換することができます。 FAS123Rの基本的な考え方は、企業と従業員の間で行われている経済取引を反映させるために、従業員へのサービスに対する株式報酬に関連するコストを財務諸表上で費用化することです。
株式報酬は企業にとって実際の金銭支出ではないため、以前は費用化されていませんでした。 しかし、株式報酬は企業の株主にとって直接的な費用である。 株主は上場企業の所有者であるため、希薄化によって追加発行される株式の最終的な負担者は株主となります。 企業が株式を追加発行したり、転換証券を転換したりすると、希薄化が発生する。
特別な考慮事項
FAS123Rに直面して、株式報酬は変化しました-オプションはもはや経営陣に報いる好ましい手段ではなく、優れた企業業績に報いる新しい方法が出てきたのです。 リロード・オプションのようなこれらのいくつかは、1990年代のブルマーケット熱とESO付与の全盛期から掘り起こされたものです。
FAS123R 以前、オプションは企業の貸借対照表の収益から明示的に奪うものではないため、その欠点にもかかわらず、他の報酬手段よりも本質的に魅力的なものであった。 現在では、普通株式、株式報酬型新株予約権 (SAR)、配当、オプション、またはその他の株式ベースのインセンティブの派生物の付与はすべて、従業員報酬に対する同じように高価なアプローチであり、最高のインセンティブは、最も動機付け力のあるものであると言えます。
投資家の立場からは、株式報酬は株主の所有権を不当に希釈してはならず、株価上昇（自社株買いで簡単に操作できる）ではなく、時価総額上昇に対して役員に支払うべきであり、強制提出書類の法律用語を何日もかけて読み解く必要がないほどシンプルでなければなりません。 FAS123Rの利点と欠点
従業員ストックオプション（ESO）費用化の支持者は、オプション付与は企業が主要な従業員を惹きつけ動機づけるのに役立ち、株主利益（株価上昇など）と付与者の利益（オプション価値の上昇など）が一致すると述べています。
一方、ESOの費用化を支持する人々は、株式報酬は株主資本を被授権者に移転するものであり、そうでなければ会社に残されるはずの資金を被授権者が得ることになると述べています。
FAS123Rの例
なぜ投資家にとって重要なのでしょうか。 もしあなたが多くの資金を株式に投資しているのであれば、FAS123Rはあなたのポートフォリオの価値を大きく損なう可能性があります。 例えば、ある役員に50万株のストック・オプションを付与しても、書類上では何のコストもかかりません。 しかし、FASBは、オプションの付与に公正価値を乗じた金額を費用として計上することを要求しています。 この例では、オプション1個当たり10ドルで、合計500万ドル（50万個のオプション×10ドル）の株式報酬費用が発生すると仮定しています。 FAS123R に準拠するためには、この 500 万ドルを費用化する必要があり、業績に影響を与えることになります。 あなたのポートフォリオに、役員を満足させるためにオプションに依存している企業が多くある場合、これらの企業の株式は、オプションの費用化の結果、利益が大幅に減少したというニュースに基づいて、価格修正に向かう可能性があることを認識する必要があります。