Naar aanleiding van de grote successen van de Continental Mk III en Mk IV, introduceerde Lincoln de 1977 Continental Mk V als een evolutie van zijn voorgangers. De nieuwe auto had een meer vierkant uiterlijk, maar verschillende styling kenmerken werden overgenomen: verborgen koplampen, richtingaanwijzers verwerkt in de voorste rand van de voorspatborden, een rechtopstaande chromen grille, de handelsmerk bult over de rand van de kofferklep, en de ovale “opera ramen” in de C-stijlen.
Zevenien exterieurkleuren werden aangeboden, met vinyl daken beschikbaar in volledige of Landau stijl, in een van de 12 kleuren.
De grote auto’s boden een soepele rit, zowel van de ophanging als van de luxe interieurs. Velours was de standaard – verkrijgbaar in zeven verschillende kleuren – terwijl leder en vinyl kon worden gespecificeerd in een van de 14 kleuren. Standaard binnenin waren Twin Comfort lounge zetels, een Cartier klok en een AM/FM klok met vier luidsprekers, en het vermogen kwam van een 400-cid V-8 die 179 pk leverde, of een optionele 460-cid V-8 die 208 pk leverde. Beide motoren werden gekoppeld aan een automatische versnellingsbak met 3 versnellingen.
Een Luxury Group optie voorzag het interieur van tweekleurig leder en vinyl, terwijl de Majestic Luxury Group het interieur van de Mk V veranderde in een zee van geplet velours.
Lincoln bood ook een aantal speciale modellen aan in de Mk V, die Designer Editions werden genoemd. Deze Designer Edition Marks waren onder andere Cartier, Bill Blass, Givenchy, en Pucci, en elk featured speciale plaques om ze te authenticeren, unieke kleuren en trim pakketten, en designer handtekeningen in de opera windows.
De Mk V overgenomen grotendeels ongewijzigd voor 1978, en het grote nieuws was de Diamond Jubilee Edition, gebouwd om de 75ste verjaardag van Ford te herdenken. De auto’s werden geleverd in Diamond Blue of Jubilee Gold en waren anders en luxueuzer uitgerust dan elke andere Mk V, met ebbenhouten inzetstukken, op kleur afgestemde stoffen stoelen met brede inzetstukken, Tiffany-cut pile tapijt, afgeschuinde instrumentenpaneel lenzen, optionele een eigenaar monogram, en nog veel meer. De meeste optionele functies op andere Mk V’s waren standaard op de Diamond Jubilee, en het onderscheid ongeveer $ 8.000 toegevoegd aan de Mk V’s $ 12.000 prijskaartje.
Opnieuw, de Mk V zag weinig veranderingen voor 1979-de laatste jaar van de productie voordat Lincoln verkleinde zijn vlaggenschip om te voldoen aan strengere emissienormen. Nieuwe opties waren een AM/FM/8-track stereo, evenals een AM/FM/cassette stereo. Een laatste speciale editie, de Collectors Series Mk V, was in wezen een herverpakte Diamond Jubilee van het voorgaande jaar en kwam met exclusieve kleuren en interieur materialen.
De Mk V markeerde het toppunt van Lincoln luxe en techniek, zoals daaropvolgende auto’s werden het slachtoffer van strengere federale eisen, badge engineering, en verschuivende koopgewoonten.