Decompositie van Japan's handelsbalans☆

Gevangen door de wereldwijde financiële crisis en een grote aardbeving gevolgd door een tsunami, is Japans handelsbalans omgeslagen in een tekort, waarmee een einde is gekomen aan 26 jaar handelsoverschot. Het is echter raadselachtig dat de Japanse handelsbalans lang een tekort is gebleven, zelfs tijdens de scherpe depreciatie van de Japanse yen die eind 2012 begon. Als bijdrage aan deze studie bieden wij consistent opgebouwde indexcijfers voor prijs en hoeveelheid, ontleed op land- en sectorniveau voor de Japanse export en import tussen 1988 en 2014. De inkomenselasticiteit, de prijselasticiteit en de doorvoerelasticiteit worden geschat op het niveau van het land en op het niveau van de bedrijfstak. De geschatte resultaten ondersteunen dat de Japanse handel een structurele verandering onderging in zowel de inkomens- als de wisselkoersdoorvoerelasticiteit. Na de crisis werd de Japanse export minder gevoelig voor wisselkoersschommelingen, terwijl de Japanse invoerprijzen evenrediger stegen met de depreciatie van de Japanse yen, en de inkomenselasticiteit van de invoer sterk toenam. Het verschil in inkomenselasticiteit tussen Japan en de rest van de wereld doet denken aan het Houthakker-Magee-effect en doet vermoeden dat de handelsbalans van Japan waarschijnlijk zal verslechteren. Uit de decompositie van de Japanse handel bleek dat bijna elk element verschoof, hetgeen resulteerde in de verslechtering van de externe balans.