In sommige Purana’s wordt Hiranyaksha voorgesteld als de zoon van Diti en Kashyap. Kashyapa (Sanskriet: कश्यप kaśyapa) was een oude wijsgeer (rishis), die een van de Saptarshis is in de huidige Manvantara; met als anderen Atri, Vashishtha, Vishvamitra, Gautama, Jamadagni, en Bharadwaja. Hij was de vader van de Deva’s, Asura’s, Naga’s en de gehele mensheid. Hij huwde Aditi, bij wie hij Agni, de Aditya, verwekte. Met zijn tweede vrouw, Diti, verwekte hij de Daityas. In deze Puranische versie zijn de goede Suras en kwade Asuras de kinderen van dezelfde Kashyapa, en is er een voortdurende oorlog tussen goed en kwaad.
Ooit viel Hiranyaksha de weerloze Moeder Aarde aan en trok haar diep in de kosmische oceaan. De halfgoden deden een beroep op Vishnu om de godin van de aarde en al het leven te redden. Vishnu nam de avatar aan van een man-boar (Varaha) en ging de godin redden. Hiranyaksha blokkeerde hem. Hij werd toen gedood door Vishnu.
Hiranyaksha had een jongere broer genaamd Hiranyakashipu, die probeerde zijn zoon Prahlada te vervolgen en te mishandelen omdat hij een trouwe toegewijde van Heer Vishnu was. Terwijl Hiranyaksha werd gedood door Varaha (de zwijn avatar van Heer Vishnu), werd zijn jongere broer Hiranyakashipu gedood door Narasimha, de man-leeuw avatar van Heer Vishnu.
In sommige teksten, waaronder de Bhagavata Purana, is Hiranyaksha een incarnatie van een van de dwarapalas (poortwachters) van Vishnu genaamd Vijaya. Vishnu’s beschermers Jaya-Vijaya, werden vervloekt door 4 kumara wijzen (Bramha’s zonen) om ofwel 3 keer op aarde te incarneren als vijanden van Heer Vishnu OF 7 keer als toegewijden van Heer Vishnu. Zij kozen ervoor om 3 keer op aarde te leven. In de eerste geboorte (tijdens Satya Yuga), werden ze geboren als Hiranyakashipu en Hiranyaksha. In de tweede geboorte (tijdens Treta Yuga) werden zij geboren als Ravana en Kumbhakarna. In de derde geboorte (tijdens Dvapara Yuga) werden zij geboren als Shishupala en Dantavakra.