Investment Banking vs Consulting – A Student Perspective

door Fiona Tang, WH MBA ’17 en Wharton Graduate Assistant

Investment Banking vs Consulting – A Student Perspective
Door: Fiona Tang

Investment banking en consulting zijn meestal populaire carrièrekeuzes na het afstuderen vanwege hun geweldige trainingsprogramma’s, merknamen en een breed scala aan exit-mogelijkheden. Ik heb het geluk gehad om zowel bij McKinsey als Goldman Sachs te werken, en ik wil graag vanuit mijn perspectief enkele voor- en nadelen van elke sector met je delen.

Compensatie: Banking heeft de neiging lucratiever te zijn

Basis salarissen zijn vergelijkbaar in het bankwezen en consulting, maar de bonus varieert aanzienlijk voor elke industrie. In het bankwezen kan de ontvangen bonus oplopen tot 12 of 24 maanden van het basissalaris, terwijl in de adviessector de maximale bonus waarschijnlijk 6 maanden van het salaris bedraagt. Er is over het algemeen een salarisverschil van 20% – 40% tussen bankieren en consulting op alle functieniveaus. Exitkansen zijn ook lucratiever na bankfuncties in vergelijking met consultingfuncties. Private equity en investment management posities betalen veel meer dan strategie functies in grote bedrijven. Als compensatie een belangrijke rol speelt in je besluitvorming, is bankieren misschien een betere optie.

Baanzekerheid: Consulting is veiliger

Baanzekerheid in consulting is veel minder cyclisch dan in het bankwezen. Ongeacht goede of slechte economische tijden, blijven consultingbedrijven mensen aanwerven en beperken ze het aantal ontslagen van junior medewerkers tot een minimum. Investeringsbanken daarentegen ontslaan meer werknemers en leggen de aanwerving van personeel stil in tijden van financiële neergang. Deze zomer bijvoorbeeld, na mijn vertrek bij Goldman Sachs, ontsloeg het kantoor in Hong Kong 20 analisten en medewerkers omdat de markt het nu niet goed doet.

Werklevensstijl: Onvoorspelbare uren vs. Reizen

Als je op zoek bent naar een baan van 40 uur per week, is noch consulting noch banking ideaal voor jou. De uren zijn LANG, over het algemeen 70-100 uur per week, afhankelijk van je project of deal. Naarmate je meer senior wordt en meer werkervaring opdoet, kunnen de uren korter worden. Maar mijn manager bij McKinsey en VP bij Goldman sturen allebei nog wel eens om 2 uur ’s nachts e-mails naar hun teams – de aard van het werk illustreert dat bankieren en consulting nooit negen-tot-vijf banen zullen zijn.

Het grote verschil is dat consulting doordeweeks intensief is, maar dat je in het algemeen niet in het weekend hoeft te werken. De uren zijn voorspelbaarder omdat je aan een specifiek project werkt en het is makkelijker te managen en vooruit te plannen. Het nadeel van consulting is het eindeloze reizen van maandag tot donderdag. Geloof me, om 5 uur ’s ochtends opstaan om op maandag een vlucht van 7 uur naar de klant te nemen is geen pretje.

Bankieren vereist veel minder reizen op junior niveau. De uren zijn echter minder voorspelbaar omdat je niet weet wanneer een deal zal intensiveren of een pitch plotseling live zal gaan. Als analist word je op meerdere deals ingezet en is het moeilijk om je werktijden te voorspellen of vooraf plannen te maken. Tijdens een live-deal wordt werken in het weekend als vrij normaal beschouwd.

Dagelijkse werkzaamheden: PowerPoint of Excel?

Zowel bankiers als consultants besteden het grootste deel van hun tijd aan Excel en PowerPoint. Het belangrijkste verschil in het bankwezen is een focus op financiën in het bijzonder en financiële modellering in het algemeen. Junior bankiers besteden hun tijd aan het bestuderen van de waarde van een bedrijf en zijn kapitaalstructuur; junior consultants denken na over de strategie van een bedrijf en zijn organisatiestructuur.

Het leven van een consultant is interessant vanwege het brede scala aan projecten die worden beheerd door een reeks verschillende partners. Elk project en elke klant is anders en de leercurve is in de eerste paar jaar behoorlijk steil. Soms heb ik echter moeite met de beperkte mogelijkheden om ideeën in de praktijk te brengen – zoals junior bankiers die eindeloze pitchboekjes samenstellen voor M&A-deals die nooit doorgaan.

Het werk van junior bankiers is in zekere zin meer procesgedreven. Gedurende de eerste zes maanden, heb je over het algemeen een steile leercurve. Maar daarna zullen IPO’s, pitch books en M&A-transacties een standaardproces hebben met voor elke deal een andere draai. Als je gepassioneerd bent door financiën, vind je het misschien leuk. Anders kan het dagelijkse werk een beetje repetitief worden. Dat gezegd hebbende, de opleiding en de blootstelling aan transacties zijn zeker van onschatbare waarde voor je toekomstige werving.

In termen van werkcultuur, bankieren de neiging om meer harde. Bankiers zijn geen slechte mensen – de aard van het werk kan gewoon slopend zijn. Een bankier is meestal met een paar deals tegelijk bezig en als het wat actiever wordt, is het moeilijk voor hem of haar om geduldig te zijn als een junior bankier bepaalde vragen stelt. Je kunt je “op het randje” voelen in afwachting van nieuwe werkopdrachten die elk moment kunnen komen, wat ertoe kan leiden dat je weer een nachtje moet doorhalen. Consultants werken over het algemeen maar aan één project tegelijk, wat het een stuk makkelijker maakt om de werklast te managen en vooruit te plannen. Bij consulting hebben managers dus meer tijd om zich te richten op de ontwikkeling van individuele teamleden, teambuildingevenementen, enzovoort.

Toekomstperspectieven voor een baan:

Bankieren en consulting hebben enigszins verschillende uitstapmogelijkheden en carrièrepaden. De meeste van mijn consultingvrienden stappen na twee jaar over naar startups, private equity, bedrijfsstrategie of technologie, terwijl mijn bankvrienden naar startups, private equity, investeringsbeheer, technologie of bedrijfsM&A gaan. Er is zeker enige overlapping, aangezien de vaardigheden van bankiers en consultants enigszins vergelijkbaar zijn, maar met een andere focus. Consulting biedt meer training op het gebied van strategie en grootbeelddenken, wat bedrijven met rollen in bedrijfsstrategie of private equity-operaties zeer aantrekkelijk zouden kunnen vinden. Aan de andere kant biedt het bankwezen een robuuste financiële opleiding en de meeste financieel-gerelateerde banen, zoals private equity en investment management, vinden bankanalisten goede aanwervingen.

Bij de keuze tussen consulting en bankieren, zou ik je aanmoedigen om na te denken over waar je jezelf over 2 jaar ziet. Als je weet dat je in de financiële wereld wilt werken voor een groot private equity / hedge fund, zou bankieren over het algemeen een betere basis bieden. Als je een rol wilt als senior management van een Fortune 500-bedrijf of als manager van een startup, biedt consulting misschien een meer fundamentele opleiding. Ik zie echter zeker dat sommige consultants overstappen naar finance en bankiers naar strategy. Je bent niet beperkt als je voor de ene of de andere optie kiest. Wat ik hierboven deel is slechts een algemene leidraad over de vaardigheden die je na 2 jaar zou verwerven en wat bedrijven zoeken bij ex-bankiers en ex-consultants.

Bankieren en consulting bieden beide een uitstekende opleiding en je zult werken met getalenteerde en gedreven mensen. Wat je ook kiest, je kunt een geweldige carrière hebben en ik hoop dat dit een algemeen inzicht geeft in de levensstijl van het bankwezen in vergelijking met consulting.