Stifel Financial Corp. Chief Executive Ron Kruszewski nam woensdag de moeite om tijdens de earnings call van het bedrijf te benadrukken dat het bedrijf naast vermogensbeheer ook actief is in trading en investment banking, maar zijn retail brokerage business was wat de vlam in de pan deed slaan.
Op de vraag van een analist of hij vreest te verliezen in de wervingsstrijd tegen J.P. Morgan, die deze week zei dat het van plan is om jaarlijks 50 adviseurs toe te voegen om de 450-koppige kracht in zijn J.P. Morgan Advisors brokerage business te versterken, Kruszewski speelde zijn David-versus-Goliath kaart.
“Wij zijn een vermogensbeheerbedrijf dat een bank bezit, niet een bank die een vermogensbeheerbedrijf bezit,” zei Kruszewski. “Dat zal het grootste deel van het verschil van ons voordeel verklaren. Als ik vooruit kijk, zal onze werving versnellen, ongeacht wie er in de strijd komt. Welkom bij de concurrentie.”
Een andere analist vroeg of Morgan Stanley’s aanstaande overname van Eaton Vance Stifel ertoe zou kunnen aanzetten een vermogensbeheerbedrijf te kopen waarvan de producten kunnen worden gepitcht door de makelaars van Stifel.
Grote firma’s die adviseurs pushen om eigen producten te verkopen “drijft veel adviseurs om naar Stifel te komen,” counterde hij. “Wij bieden een open platform en keuze uit de beste producten voor klanten. We proberen niet om cross-sell. “
Om zeker te zijn, Kruszewski’s overnamegerichtheid – hij heeft de aankoop van meer dan 15 handelshuizen en investeringsbanken, zeven retail brokerage firma’s en drie banken in de afgelopen twee decennia georkestreerd – blijft bestaan, en het grootste deel van de rekrutering van Stifel is niet afkomstig van wirehouses die eigendom zijn van banken.
Stifel zou in de verleiding kunnen komen om een alternatief vermogensbeheerbedrijf te kopen, zei Kruszewski, en hij feliciteerde Morgan Stanley met het “tonen van vertrouwen” in vermogensbeheer, hoewel de kracht van Eaton Vance in vastrentende actieve beleggingen zou kunnen worden verwaterd door passief beheerde exchange-traded funds.
Stifel nam 45 financiële adviseurs aan met een gemiddelde productie van $ 844.000 over 12 maanden in het derde kwartaal, en noemde het een van zijn sterkste periodes ooit, ondanks de pandemie. Op een netto basis, inclusief vertrek, voegde het bedrijf 39 adviseurs toe tijdens het derde kwartaal en 60 in de afgelopen 12 maanden.
Het totale aantal van 2.271 makelaars van het in St. Louis gevestigde bedrijf op 30 september is 4% hoger dan 12 maanden eerder. Ondanks de verwachtingen van seizoensgebonden vertraging aan het einde van het jaar, is de rekruteringspijplijn robuust, zei Kruszewski.
Stifel Financial’s totale netto-inkomsten stegen met 7,5% tot $ 883.3 miljoen in het derde kwartaal ten opzichte van het jaar daarvoor, maar daalde met 1% ten opzichte van het tweede kwartaal als gevolg van “aanzienlijke dalingen in de netto rentebaten en deposito vergoedingen,” zei het in zijn winst release.
Het netto-inkomen van het bedrijf beschikbaar voor aandeelhouders steeg 5,8% ten opzichte van een jaar geleden en 7,4% opeenvolgend tot $ 110,6 miljoen.
De achterblijvende aandelenkoers van Stifel betreurend, die het bedrijf waardeert op minder dan tien keer de winst, drong Kruszewski er bij beleggers op aan om de diversificatievoordelen in overweging te nemen die het bedrijf in staat hebben gesteld om een recordomzet in institutionele bedrijven te rapporteren over negen maanden, ondanks een door een pandemie veroorzaakte droogte in banktransacties, evenals een recordomzet tot nu toe in vermogensbeheer ondanks de laagste rentetarieven en stijgende tegoeden van klanten in contanten.
Stifel haalde vorig jaar 64% van zijn netto-inkomsten en 82% van zijn bedrijfsresultaat uit wereldwijd vermogensbeheer – dat zijn kernactiviteiten voor particuliere klanten omvat, samen met zijn retailbank- en vermogensbeheeractiviteiten. De vermogensbeheeractiviteiten droegen 60% bij aan de netto-inkomsten en 82% aan het bedrijfsresultaat in de eerste negen maanden van 2020.