Seguindo os grandes pontos fortes do Continental Mk III e Mk IV, Lincoln introduziu o Continental Mk V de 1977 como uma evolução dos seus predecessores. O novo carro tinha uma aparência mais esquadriada, mas várias características de estilo foram transportadas: faróis ocultos, sinais de viragem incorporados na borda dianteira dos pára-lamas, uma grelha cromada vertical, a marca registada que atravessa a borda do trunklid, e as “janelas de ópera” ovais nos pilares C.
Foram oferecidas as cores exteriores do EVENTENTEEN, com tejadilhos em vinil disponíveis nos estilos full ou Landau, numa das 12 cores.
Os grandes carros ofereceram um passeio suave, tanto da suspensão como dos interiores luxuosos. O veludo era o padrão – disponível em sete cores diferentes – enquanto que o couro e o vinil podiam ser especificados em uma das 14 cores. As características de série no interior incluíam bancos Twin Comfort lounge, um relógio Cartier e um relógio AM/FM de quatro colunas, e a potência veio de um V-8 de 400 cv, fazendo 179 cavalos de potência, ou um opcional V-8 de 460 cv, fazendo 208 cavalos de potência. Ambos os motores foram acoplados a uma transmissão automática de 3 velocidades.
A opção Luxury Group equipou o interior com pele de duas cores e vinil, enquanto o Majestic Luxury Group transformou o interior do Mk V num mar de veludo esmagado.
Lincoln também ofereceu vários modelos especiais no Mk V, dublado Designer Editions. Estas Marcas Designer Edition incluíam Cartier, Bill Blass, Givenchy e Pucci, e cada uma delas apresentava placas especiais para as autenticar, cores únicas e pacotes de acabamentos, e assinaturas de designer nas janelas de ópera.
O Mk V não sofreu alterações para 1978, e a grande novidade foi a Diamond Jubilee Edition, construída para comemorar o 75º aniversário da Ford. Os carros vieram em Diamond Blue ou Jubilee Gold e foram equipados de forma diferente e mais luxuosa do que qualquer outro Mk V, com inserções de ébano, assentos em tecido colorido com inserções de colarinho largo, tapete Tiffany-cut, lentes de painel de instrumentos biselados, opcional um monograma do proprietário, e muito mais. A maioria das características opcionais em outros Mk Vs eram padrão no Jubileu dos Diamantes, e a distinção adicionou cerca de $8.000 ao preço de $12.000 do Mk V.
Após novamente, o Mk V viu poucas mudanças para 1979 – seu último ano de produção antes da Lincoln reduzir seu carro-chefe para atender a padrões mais rígidos de emissões. Novas opções incluíram um estéreo AM/FM/8 pistas, assim como um estéreo AM/FM/cassete. Uma edição especial final, a Collectors Series Mk V, foi essencialmente um Jubileu de Diamante reembalado do ano anterior e veio com cores e materiais de interiores exclusivos.
O Mk V marcou o ápice do luxo e da engenharia da Lincoln, à medida que os carros subseqüentes tornaram-se vítimas de exigências federais mais rigorosas, da engenharia de crachás e da mudança de hábitos de compra.