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A primeira série de notas de renminbi foi introduzida durante a Guerra Civil chinesa pelo recém-fundado Banco Popular da China em 1 de dezembro de 1948, quase um ano antes da fundação da própria República Popular da China. Foi emitida para unificar e substituir as várias moedas dos territórios comunistas, bem como a moeda do governo nacionalista.
Esta série também chamada “Moeda Antiga”, que 10.000 yuan é igual a 1 yuan da 2ª série e mais tarde (chamada “Nova Moeda”).
Devido à turbulenta situação política da época, a primeira série é bastante caótica, com muitas versões emitidas para cada denominação. As notas mostram uma mistura de cenas agrícolas e industriais, meios de transporte e locais famosos.
As notas foram emitidas em 12 denominações: ¥1, ¥5, ¥10, ¥20, ¥50, ¥100, ¥200, ¥500, ¥1,000, ¥5,000, ¥10,000 e ¥50,000, com um total de 62 desenhos. Elas foram oficialmente retiradas em várias datas entre 1 de abril de 1955 a 10 de maio de 1955.
Algumas destas notas têm as palavras “República da China” para mostrar o ano de emissão na Era da República da China. Embora a RPC adotou a Era Comum para substituir a Era ROC em 1949 e tenha evitado usar “República da China” em qualquer circunstância possível, estas notas foram emitidas e usadas até 1955, quando ocorreu uma revalorização da Reminbi.