Decomposition of Japan's trade balance☆

Ausgelöst durch die globale Finanzkrise und ein großes Erdbeben, gefolgt von einem Tsunami, hat sich Japans Handelsbilanz in ein Defizit verwandelt und damit seinen 26-jährigen Handelsüberschuss beendet. Es ist jedoch rätselhaft, dass Japans Handelsbilanz selbst während der starken Abwertung des japanischen Yen ab Ende 2012 lange im Defizit blieb. Als Beitrag zu dieser Studie stellen wir konsistent konstruierte Indizes für Preis und Menge bereit, die auf Länder- und Branchenebene für japanische Exporte und Importe zwischen 1988 und 2014 zerlegt werden. Die Einkommenselastizität, die Preiselastizität und die Pass-Through-Elastizität werden auf der disaggregierten Ebene der Länder und Branchen geschätzt. Die geschätzten Ergebnisse belegen, dass der japanische Handel eine strukturelle Veränderung sowohl bei der Einkommenselastizität als auch bei der Elastizität der Wechselkursdurchlässigkeit erfahren hat. Nach der Krise reagierten die japanischen Exporte nicht mehr so stark auf Wechselkursschwankungen, während die japanischen Importpreise proportional zur Abwertung des japanischen Yen stiegen und die Einkommenselastizität der Importe stark zunahm. Der Unterschied in der Einkommenselastizität zwischen Japan und dem Rest der Welt erinnert an den Houthakker-Magee-Effekt und deutet darauf hin, dass sich die Handelsbilanz Japans wahrscheinlich verschlechtern wird. Die Zerlegung des japanischen Handels ergab, dass sich fast jedes Element verschoben hat, was zu einer Verschlechterung der Außenhandelsbilanz führte.