¿Qué es un interés de control?
Una participación de control es cuando un accionista, o un grupo que actúa en especie, posee la mayoría de las acciones con derecho a voto de una empresa, lo que le da una influencia significativa sobre cualquier acción corporativa. Los accionistas que tienen una participación de control a menudo son capaces de dirigir el curso de una empresa y tomar la mayoría de las decisiones estratégicas y operativas.
Claves para entender
- Una participación de control es cuando un accionista posee la mayoría de las acciones con derecho a voto de una empresa.
- Un accionista no tiene que tener la propiedad mayoritaria de una empresa para tener una participación de control siempre que posea una parte significativa de sus acciones con derecho a voto.
- Tener una participación de control proporciona a un accionista un poder e influencia significativos dentro de una empresa.
- Una participación de control permite al accionista vetar o anular las decisiones tomadas por los miembros del consejo de administración existentes.
- La propiedad de los procesos de toma de decisiones operativas y estratégicas se otorga a un accionista con una participación de control.
- Una participación de control otorga a un inversor, o inversores, un apalancamiento para aumentar su participación en una empresa en una fusión o adquisición.
Entendiendo una participación de control
La participación de control es, por definición, al menos el 50% de las acciones en circulación de una determinada empresa más una. Sin embargo, una persona o grupo puede lograr una participación de control con menos del 50% de la propiedad de una empresa si esa persona o grupo posee una parte significativa de sus acciones con derecho a voto, ya que no todas las acciones conllevan un voto en las juntas de accionistas.
La participación de control da a un accionista o grupo de accionistas una influencia significativa sobre las acciones de una empresa. Una parte puede alcanzar el interés de control siempre que la participación en la empresa sea proporcionalmente sustancial en relación con el total de acciones con derecho a voto.
En la mayoría de las grandes empresas públicas, por ejemplo, un accionista con mucho menos del 50% de las acciones en circulación puede seguir teniendo mucha influencia en la empresa. Accionistas individuales con una participación de tan sólo el 5% o el 10% pueden presionar para conseguir puestos en el consejo de administración o promulgar cambios en las juntas de accionistas presionando públicamente en su favor, lo que les da el control.
Ventajas de una participación de control
La ventaja de tener una participación de control en una empresa puede presentarse de muchas formas. En primer lugar, tanto si la empresa es pública como privada, la participación de control otorga a una persona o grupo de personas una influencia sustancial. Dado que, por definición, la parte que tiene el interés de control tiene automáticamente la mayoría de los votos, permite a una persona vetar o anular las decisiones tomadas por los miembros del consejo de administración. Esto da a las personas que tienen un interés de control en una empresa la capacidad de adueñarse de los procesos de toma de decisiones operativas y estratégicas.
Además, en algunas empresas, si un individuo tiene el interés de control de la empresa, la firma hará que esa persona sea automáticamente el presidente del consejo de administración de la empresa. Esto da al individuo con el interés de control incluso más poder que el voto de la mayoría. Además de conservar el poder de veto sobre la votación del consejo de administración, el individuo puede tomar efectivamente las decisiones del consejo por su cuenta, incluyendo la contratación de ejecutivos de nivel C.
Por último, una participación de control concede a un inversor la ventaja de aumentar su participación en una empresa en caso de fusión o adquisición. Por ejemplo, en una fusión estratégica que implique un intercambio de acciones, el inversor que tiene la participación de control estructuraría un acuerdo que le siga dando la mayoría del poder de voto sobre la nueva entidad.
Ejemplo del mundo real
Facebook, Inc. (FB) el fundador y CEO Mark Zuckerberg tiene una participación de control del gigante de los medios sociales, poseyendo sólo el 18% de las acciones de clase B de la compañía. Esto se debe a que posee la mayoría de los derechos de voto. Las acciones de clase B de Facebook tienen 10 votos por acción, mientras que las acciones de clase A de la empresa sólo tienen un voto por acción. Zuckerberg, junto con un pequeño grupo de personas con información privilegiada, controla casi el 70% de las acciones con derecho a voto de Facebook. Zuckerberg controla casi el 60% de las acciones por derecho propio.
Alphabet Inc. (GOOGL), la empresa matriz de Google, ha estructurado sus acciones de forma similar a Facebook. Larry Page, Sergey Brin y Eric Schmidt tienen una participación de control, ya que son propietarios de más del 60% de las acciones con voto B de la compañía, que conllevan 10 votos por acción. En cambio, las acciones de clase A del titán tecnológico sólo tienen un voto por acción, mientras que las acciones de clase C (GOOG) de la empresa no tienen derecho a voto.