Ford esitteli Mustangiin elintärkeän päivityksen vuonna 1968.
Vuosi 1968 oli vuosi, jolloin autonvalmistaja riisui hanskat kädestään ja alkoi lyödä muita muskeliautojen valmistajia.
Vuonna 1967 muskeliautojen aikakausi oli huipussaan, ja Pontiac GTO:n tai Dodge Chargerin kaltaiset autot alkoivat herättää yhä suurempaa huomiota drag-stripeillä. Ford oli häviämässä pelissään, eikä se varmasti halunnut sitä. Autonvalmistajalla oli kuitenkin muutama ässä hihassaan, ja se esitteli päivitetyn version mallivuosiksi 1967 ja 1968. Se sisälsi suurempia moottoreita, joitakin ulkoisia muutoksia ja parannuksia sisätiloihin. Se oli myös auto, joka oli pääosassa kuuluisassa takaa-ajossa Bullitista Dodge Chargeria vastaan.
Ulkopuolelle autonvalmistaja asensi side-scoopit ja kromiset sivukoristeet. Edessä kuuluisaa Mustang-merkkiä ei tuettu vaakasuorilla säleillä. Se oli vain pultattu kiinni säleikköön. Takana oli koverat takavalot, jotka saivat auton näyttämään urheilullisemmalta kuin alkuperäinen versio.
Sisällä autonvalmistaja joutui tekemään joitakin muutoksia uusien turvallisuussääntöjen mukaisesti, mukaan lukien turvavyöt. Autossa oli uusi, kaksipiikkinen ohjauspyörä, jossa oli energiaa vaimentava ohjauspylväs. Näiden parannusten ohella Ford alkoi tarjota uusia sisätilojen verhoiluvärejä.
Konepellin alle Ford meni loppuun asti ja asensi isokokoisen V8-moottorin, joka tuotti huippuversiossa yli 400 hv. Tämän painoisessa autossa ja parannetulla jousituksella Mustang sai takaisin paikkansa kilparadoilla.