Suivant les grandes forces de la Continental Mk III et Mk IV, Lincoln a présenté la Continental Mk V 1977 comme une évolution de ses prédécesseurs. La nouvelle voiture avait une apparence plus carrée, mais plusieurs caractéristiques stylistiques ont été conservées : des phares dissimulés, des clignotants incorporés dans le bord d’attaque des ailes avant, une calandre chromée verticale, la bosse caractéristique en travers du bord du couvercle de coffre et les « fenêtres d’opéra » ovales dans les piliers C.
Sept couleurs extérieures étaient proposées, avec des toits en vinyle disponibles dans les styles plein ou Landau, dans l’une des 12 couleurs.
Les grandes voitures offraient une conduite souple, tant par la suspension que par les intérieurs luxueux. Le velours était la norme – disponible en sept couleurs différentes – tandis que le cuir et le vinyle pouvaient être spécifiés dans l’une des 14 couleurs. Les caractéristiques standard de l’intérieur comprenaient des sièges de salon Twin Comfort, une horloge Cartier et une horloge AM/FM à quatre haut-parleurs, et la puissance provenait d’un V-8 de 400 cylindres développant 179 chevaux, ou d’un V-8 de 460 cylindres en option développant 208 chevaux. Les deux moteurs étaient accouplés à une transmission automatique à 3 vitesses.
Une option du groupe de luxe équipait l’intérieur de cuir et de vinyle bicolore, tandis que le groupe de luxe Majestic transformait l’intérieur de la Mk V en une mer de velours écrasé.
Lincoln a également proposé plusieurs modèles spéciaux de la Mk V, baptisés Designer Editions. Ces Designer Edition Marks incluaient Cartier, Bill Blass, Givenchy et Pucci, et chacun présentait des plaques spéciales pour les authentifier, des couleurs et des garnitures uniques, ainsi que des signatures de designers dans les vitres d’opéra.
La Mk V est restée largement inchangée pour 1978, et la grande nouveauté était la Diamond Jubilee Edition, construite pour commémorer le 75e anniversaire de Ford. Les voitures étaient disponibles en bleu diamant ou en or jubilé et étaient équipées différemment et plus luxueusement que toute autre Mk V, avec des inserts en ébène, des sièges en tissu de couleur assortie avec des inserts en dentelle, de la moquette à poils coupés Tiffany, des lentilles de tableau de bord biseautées, un monogramme de propriétaire en option, et bien plus encore. La plupart des caractéristiques optionnelles des autres Mk V étaient de série sur la Diamond Jubilee, et cette distinction ajoutait environ 8 000 $ au prix de 12 000 $ de la Mk V.
Encore une fois, la Mk V a connu peu de changements pour 1979 – sa dernière année de production avant que Lincoln ne réduise la taille de son vaisseau amiral pour répondre à des normes d’émissions plus strictes. Les nouvelles options comprenaient une stéréo AM/FM/8 pistes, ainsi qu’une stéréo AM/FM/cassette. Une dernière édition spéciale, la Collectors Series Mk V, était essentiellement une Diamond Jubilee reconditionnée de l’année précédente et était proposée avec des couleurs et des matériaux intérieurs exclusifs.
La Mk V a marqué l’apogée du luxe et de l’ingénierie Lincoln, les voitures suivantes ayant été victimes d’exigences fédérales plus strictes, de l’ingénierie des badges et de l’évolution des habitudes d’achat.