Stifel Financial Corp. Le directeur général Ron Kruszewski a pris la peine, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise mercredi, de mettre l’accent sur la diversité des activités de l’entreprise, au-delà de la gestion de patrimoine, vers le trading et la banque d’investissement, mais c’est son activité principale de courtage de détail qui a mis le feu aux poudres.
Interrogé par un analyste sur sa crainte de perdre dans les batailles de recrutement face à J.P. Morgan, qui a déclaré cette semaine qu’elle prévoyait d’ajouter 50 conseillers par an pour renforcer les 450 conseillers de son activité de courtage J.P. Morgan Advisors, Kruszewski a joué sa carte de David contre Goliath.
« Nous sommes une société de gestion de patrimoine qui possède une banque, et non une banque qui possède une société de gestion de patrimoine », a déclaré Kruszewski. « Cela expliquera en grande partie la différence de notre avantage. Pour l’avenir, notre recrutement va s’accélérer, peu importe qui entre dans la mêlée. Bienvenue dans la compétition. »
Un autre analyste a demandé si l’acquisition imminente d’Eaton Vance par Morgan Stanley pourrait inciter Stifel à acheter une société de gestion d’actifs dont les produits pourraient être présentés par les courtiers de Stifel.
Les grandes entreprises qui poussent les conseillers à vendre des produits propriétaires « poussent beaucoup de conseillers à venir chez Stifel », a-t-il rétorqué. « Nous offrons une plate-forme ouverte et le choix des meilleurs produits pour les clients. Nous n’essayons pas de faire de la vente croisée. »
Pour être sûr, l’appétit d’acquisition de Kruszewski – il a orchestré l’achat de plus de 15 sociétés de trading et banques d’investissement, sept sociétés de courtage de détail et trois banques au cours des deux dernières décennies – demeure, et la majeure partie du recrutement de Stifel n’est pas venue des wirehouses appartenant aux banques.
Stifel pourrait être tenté d’acheter une société de gestion d’actifs alternatifs, a déclaré Kruszewski, et il a félicité Morgan Stanley de « montrer sa foi » dans la gestion d’actifs, même si la force d’Eaton Vance dans l’investissement actif à revenu fixe pourrait être diluée par des fonds négociés en bourse gérés passivement.
Stifel a embauché 45 conseillers financiers avec une production moyenne sur 12 mois de 844 000 $ au troisième trimestre, le qualifiant de l’une de ses périodes les plus fortes malgré la pandémie. Sur une base nette, y compris les départs, la firme a ajouté 39 conseillers au cours du troisième trimestre et 60 au cours des 12 derniers mois.
Le nombre total de 2 271 courtiers de la société basée à St. Louis au 30 septembre est en hausse de 4% par rapport à 12 mois plus tôt. Malgré les attentes de ralentissement saisonnier de fin d’année, le pipeline de recrutement est robuste, a déclaré Kruszewski.
Le revenu net global de Stifel Financial a grimpé de 7,5% à 883.3 millions de dollars au troisième trimestre par rapport à l’année précédente, mais a baissé de 1% par rapport au deuxième trimestre en raison de « diminutions significatives des revenus d’intérêts nets et des frais de dépôt », a-t-il déclaré dans son communiqué sur les résultats.
Le revenu net de la société disponible pour les actionnaires a augmenté de 5,8% par rapport à l’année précédente et de 7,4% séquentiellement à 110,6 millions de dollars.
Déplorant le retard du cours de l’action de Stifel, qui valorise la société à moins de dix fois les bénéfices, Kruszewski a exhorté les investisseurs à prendre en compte les avantages de la diversification qui lui ont permis d’enregistrer des revenus record sur neuf mois dans les activités institutionnelles malgré une sécheresse induite par une pandémie dans les transactions bancaires, ainsi qu’un revenu record depuis le début de l’année dans la gestion de fortune malgré des taux d’intérêt au plus bas et une augmentation des avoirs des clients en espèces.
Stifel a tiré l’an dernier 64% de son chiffre d’affaires net et 82% de son bénéfice d’exploitation de la gestion globale de patrimoine – qui comprend son activité principale de clientèle privée ainsi que ses activités de banque de détail et de gestion d’actifs. Les activités de patrimoine ont contribué à 60 % du revenu net et à 82 % du bénéfice d’exploitation au cours des neuf premiers mois de 2020.