A Continental Mk III és Mk IV nagyszerű erősségeire építve a Lincoln bemutatta az 1977-es Continental Mk V-t, amely elődeinek továbbfejlesztése. Az új autó megjelenése szögletesebb volt, de számos stílusjegyet megtartott: a rejtett fényszórókat, az első sárvédők első élébe épített irányjelzőket, a felálló krómozott hűtőrácsot, a csomagtérfedél szélén lévő védjegyszerű púpot és a C-oszlopokban lévő ovális “operaablakokat”.
Tizenhét külső színt kínáltak, a vinil tetők teljes vagy Landau kivitelben, 12 szín közül választhattak.
A nagy autók ruganyos utazást kínáltak, mind a felfüggesztés, mind a fényűző belső tér miatt. A velúr volt az alapfelszereltség – hét különböző színben volt elérhető -, míg a bőr és a vinil 14 szín közül választható volt. Az alapfelszereltséghez tartoztak a Twin Comfort társalgó ülések, a Cartier óra és a négy hangszórós AM/FM óra, a teljesítményt pedig egy 179 lóerős 400 hengeres V8-as vagy egy opcionális 460 hengeres, 208 lóerős V8-as szolgáltatta. Mindkét motorhoz háromfokozatú automata sebességváltó társult.
A Luxury Group opció kéttónusú bőrrel és vinillel szerelte fel a belső teret, míg a Majestic Luxury Group az Mk V belsejét zúzott bársonytengerré változtatta.
A Lincoln több különleges modellt is kínált az Mk V-ből, amelyeket Designer Editionsnek neveztek el. Ezek a Designer Edition márkák között volt Cartier, Bill Blass, Givenchy és Pucci, és mindegyiket különleges plakettek hitelesítették, egyedi színekkel és díszítőcsomagokkal, valamint az operaablakokon dizájnerek aláírásaival.
Az Mk V nagyjából változatlan formában került át 1978-ra, és a nagy újdonság a Diamond Jubilee Edition volt, amelyet a Ford 75. évfordulója alkalmából készítettek. Az autók Diamond Blue vagy Jubilee Gold színben készültek, és minden más Mk V-nél másképp és fényűzőbben voltak felszerelve, ébenfa betétekkel, színben passzoló szövet ülésekkel, széles csipkebetétekkel, Tiffany-metszetű szőnyeggel, fazettált műszerfal-üvegekkel, opcionális tulajdonosi monogrammal és sok mással. A többi Mk V-nél a legtöbb opcionális felszereltség alapfelszereltség volt a Diamond Jubilee-nél, és a megkülönböztetés körülbelül 8.000 dollárral növelte az Mk V 12.000 dolláros árát.
Az Mk V ismét kevés változást látott 1979-re – az utolsó gyártási évre, mielőtt a Lincoln lecsökkentette volna zászlóshajóját, hogy megfeleljen a szigorúbb károsanyag-kibocsátási előírásoknak. Az új opciók közé tartozott az AM/FM/8 sávos sztereó, valamint az AM/FM/kazettás sztereó. Egy utolsó különleges kiadás, a Collectors Series Mk V, lényegében egy újracsomagolt Diamond Jubilee volt az előző évből, és exkluzív színekkel és belső anyagokkal érkezett.
Az Mk V a Lincoln luxus és a mérnöki munka csúcsát jelentette, mivel a későbbi autók a szigorúbb szövetségi előírások, a jelvénytechnika és a változó vásárlási szokások áldozatai lettek.