Podążając za mocnymi stronami modeli Continental Mk III i Mk IV, Lincoln wprowadził model 1977 Continental Mk V jako ewolucję swoich poprzedników. Nowy samochód miał bardziej kwadratowy wygląd, ale kilka cech stylizacyjnych zostało zachowanych: ukryte reflektory, kierunkowskazy wbudowane w krawędź czołową przednich błotników, pionowy chromowany grill, charakterystyczny garb na krawędzi klapy bagażnika i owalne „okna operowe” w słupkach C.
Siedemnaście kolorów zewnętrznych były oferowane, z dachami winylowymi dostępne w pełnym lub Landau stylów, w jednym z 12 kolorów.
Duże samochody oferowane przyjemną jazdę, zarówno z zawieszenia, jak i luksusowych wnętrz. Welur był standardem – dostępny w siedmiu różnych kolorach – podczas gdy skórę i winyl można było wybrać w jednym z 14 kolorów. Standardowe wyposażenie wnętrza obejmowało fotele wypoczynkowe Twin Comfort, zegar Cartier i czterogłośnikowy zegar AM/FM, a moc pochodziła z 400-cylindrowego V-8 o mocy 179 KM lub opcjonalnego 460-cylindrowego V-8 o mocy 208 KM. Oba silniki współpracują z 3-biegową automatyczną skrzynią biegów.
Opcja Luxury Group wyposażała wnętrze w dwukolorową skórę i winyl, natomiast Majestic Luxury Group zamieniała wnętrze Mk V w morze zmiażdżonego weluru.
Lincoln oferował również kilka specjalnych modeli w Mk V, nazwanych Designer Editions. Te znaki Designer Edition obejmowały Cartier, Bill Blass, Givenchy i Pucci, a każdy z nich posiadał specjalne tabliczki do ich uwierzytelnienia, unikalne kolory i pakiety wykończeniowe oraz podpisy projektantów w oknach operowych.
Mk V przenoszony w dużej mierze bez zmian na rok 1978, a wielką nowością była Diamond Jubilee Edition, zbudowana dla uczczenia 75 rocznicy Forda. Samochody te występowały w kolorze Diamond Blue lub Jubilee Gold i były wyposażone inaczej i bardziej luksusowo niż jakikolwiek inny Mk V, z hebanowymi wstawkami, dopasowanymi kolorystycznie siedzeniami z tkaniny z wstawkami z koronki, wykładziną dywanową Tiffany, ściętymi soczewkami na desce rozdzielczej, opcjonalnym monogramem właściciela i wieloma innymi elementami. Większość opcjonalnych funkcji w innych Mk V było standardem w Diamond Jubilee, a wyróżnienie dodało około 8000 dolarów do ceny Mk V, która wynosiła 12000 dolarów.
Po raz kolejny, Mk V widział niewiele zmian w 1979 roku – jego ostatnim roku produkcji, zanim Lincoln zmniejszył swój okręt flagowy, aby spełnić surowsze normy emisji. Nowe opcje obejmowały zestaw stereo AM/FM/8-ścieżek, jak również zestaw stereo AM/FM/kaseta. Ostatnia edycja specjalna, Collectors Series Mk V, była w zasadzie przepakowanym Diamond Jubilee z poprzedniego roku i była wyposażona w ekskluzywne kolory i materiały wewnętrzne.
Mk V oznaczał szczyt luksusu i inżynierii Lincolna, ponieważ kolejne samochody stały się ofiarami zaostrzonych wymagań federalnych, inżynierii odznak i zmieniających się przyzwyczajeń nabywców.