Decomposition of Japan's trade balance☆

Dotknięta globalnym kryzysem finansowym i wielkim trzęsieniem ziemi, po którym nastąpiło tsunami, bilans handlowy Japonii zmienił się w deficyt, kończąc 26 lat nadwyżki handlowej. Jednak zastanawiające jest to, że bilans handlowy Japonii pozostał długo w deficycie, nawet podczas gwałtownej deprecjacji japońskiego jena, która rozpoczęła się pod koniec 2012 roku. Jako wkład tego badania, dostarczamy konsekwentnie skonstruowane indeksy dla ceny i ilości, zdekomponowane na poziomie kraju i przemysłu dla japońskiego eksportu i importu w latach 1988-2014. Elastyczność dochodowa, elastyczność cenowa i elastyczność przejścia są szacowane na poziomie zdezagregowanym dla kraju i branży. Oszacowane wyniki potwierdzają, że w japońskim handlu nastąpiła zmiana strukturalna zarówno w zakresie elastyczności dochodowej, jak i elastyczności pass-through kursu walutowego. Po kryzysie japoński wywóz stał się bardziej niewrażliwy na wahania kursu walutowego, natomiast japońskie ceny importowe rosły bardziej proporcjonalnie wraz z deprecjacją jena japońskiego, a elastyczność dochodowa przywozu gwałtownie wzrosła. Różnica w elastyczności dochodowej między Japonią a resztą świata przypomina efekt Houthakkera-Magee i sugeruje, że bilans handlowy Japonii prawdopodobnie ulegnie pogorszeniu. Dekompozycja japońskiego handlu ujawniła, że prawie każdy element przesunął się, co spowodowało pogorszenie bilansu zewnętrznego.