V návaznosti na velké přednosti modelů Continental Mk III a Mk IV představil Lincoln v roce 1977 model Continental Mk V jako evoluci svých předchůdců. Nový vůz měl hranatější vzhled, ale několik stylistických charakteristik se přeneslo: skryté světlomety, směrovky zabudované do přední hrany předních blatníků, vzpřímená chromovaná mřížka chladiče, charakteristický hrb přes hranu víka zavazadlového prostoru a oválná „operní okna“ v C-sloupcích.
V nabídce bylo sedmnáct barev exteriéru, vinylové střechy byly k dispozici ve stylu full nebo Landau v jedné z 12 barev.
Velké vozy nabízely pružnou jízdu, a to jak díky odpružení, tak i luxusnímu interiéru. Standardem byl velur – k dispozici v sedmi různých barvách – zatímco kůže a vinyl mohly být specifikovány v jedné ze 14 barev. Standardní výbava uvnitř zahrnovala sedadla Twin Comfort lounge, hodiny Cartier a AM/FM se čtyřmi reproduktory a pohon zajišťoval osmiválec 400 o výkonu 179 koní nebo volitelný osmiválec 460 o výkonu 208 koní. Oba motory byly spojeny s třístupňovou automatickou převodovkou.
Volitelná Luxury Group vybavila interiér dvoubarevnou kůží a vinylem, zatímco Majestic Luxury Group proměnila interiér Mk V v moře drceného veluru.
Lincoln nabízel také několik speciálních modelů Mk V, označovaných jako Designer Editions. Tyto značky Designer Edition zahrnovaly značky Cartier, Bill Blass, Givenchy a Pucci a každá z nich se vyznačovala speciálními plaketami pro ověření pravosti, jedinečnými barvami a výbavovými pakety a podpisy návrhářů v operních oknech.
Mk V se pro rok 1978 přenesl v podstatě beze změn a velkou novinkou byla Diamond Jubilee Edition, postavená na počest 75. výročí značky Ford. Vozy se dodávaly v barvě Diamond Blue nebo Jubilee Gold a byly vybaveny jinak a luxusněji než kterýkoli jiný Mk V, s ebenovými vložkami, barevně sladěnými látkovými sedadly s širokými šněrovacími vložkami, koberci s vlasem Tiffany, zkosenými skly přístrojové desky, volitelným monogramem majitele a mnoha dalšími prvky. Většina prvků volitelné výbavy ostatních modelů Mk V byla u modelu Diamond Jubilee standardem a tato odlišnost zvýšila cenu Mk V na 12 000 USD.
V roce 1979 – posledním roce výroby, než Lincoln zmenšil svou vlajkovou loď, aby splnil přísnější emisní normy – se Mk V opět dočkal jen několika změn. Nová výbava zahrnovala stereofonní systém AM/FM/8 skladeb a také stereofonní systém AM/FM/kazety. Poslední speciální edice, Collectors Series Mk V, byla v podstatě přebaleným modelem Diamond Jubilee z předchozího roku a dodávala se s exkluzivními barvami a materiály interiéru.
Mk V znamenal vrchol luxusu a techniky značky Lincoln, protože následující vozy se staly obětí přísnějších federálních požadavků, značkového inženýrství a měnících se nákupních zvyklostí.
.