Ford v roce 1968 představil zásadní modernizaci modelu Mustang.
Byl to rok, kdy automobilka sundala rukavice a začala dávat rány ostatním výrobcům muscle-car.
V roce 1967 byla éra muscle-car na vrcholu a vozy jako Pontiac GTO nebo Dodge Charger začaly na drag-stripech získávat více pozornosti. Ford ve své hře prohrával, a to jistě nechtěl. Automobilka však měla několik es v rukávu a pro modelový rok 1967 a 1968 představila modernizovanou verzi. Ta zahrnovala větší motory, některé úpravy exteriéru a vylepšení interiéru. Byl to také vůz, který hrál ve slavné honičce z filmu Bullit proti Dodge Charger.
Zvenčí automobilka instalovala boční stříšky a chromované boční ozdoby. V přední části nebyl slavný znak Mustang podepřen vodorovnými lištami. Byl pouze přišroubován na mřížce chladiče. Vzadu se objevila konkávní zadní světla, díky kterým vůz vypadal sportovněji než původní verze.
Vnitřek vozu musela automobilka upravit podle nových bezpečnostních pravidel, včetně bezpečnostních pásů. Byl zde nový, dvouramenný volant se sloupkem řízení s absorpcí energie. Spolu s těmito vylepšeními začal Ford nabízet nové barvy čalounění interiéru.
Pod kapotou šel Ford až na dřeň a instaloval velkoobjemový motor V8, který u vrcholné verze dával přes 400 koní. U vozu s takovou hmotností a s vylepšeným odpružením si Mustang znovu vydobyl své místo na závodních tratích.
.