I forlængelse af de store styrker fra Continental Mk III og Mk IV introducerede Lincoln i 1977 Continental Mk V som en videreudvikling af sine forgængere. Den nye bil havde et mere firkantet udseende, men flere stylingkarakteristika blev overtaget: skjulte forlygter, blinklys indbygget i forkanten af de forreste kofangere, en oprejst kølergrill i krom, den karakteristiske pukkel over kanten af bagagerumsklappen og de ovale “operavinduer” i C-stolperne.
Syvten udvendige farver blev tilbudt, med vinyltag, der kunne fås i fuld eller Landau-stil, i en af 12 farver.
De store biler tilbød en smidig kørsel, både fra affjedringen såvel som det luksuriøse interiør. Velour var standard – og kunne fås i syv forskellige farver – mens læder og vinyl kunne specificeres i en af 14 farver. Standardudstyret indeni omfattede Twin Comfort-loungesæder, et Cartier-ur og et AM/FM-ur med fire højttalere, og kraften kom fra en 400-cid V-8 med 179 hestekræfter, eller en valgfri 460-cid V-8 med 208 hestekræfter. Begge motorer var koblet til en 3-trins automatgearkasse.
Et luksusgruppe-tilbehør udstyrede interiøret med tofarvet læder og vinyl, mens Majestic Luxury Group forvandlede Mk V’s interiør til et hav af knust velour.
Lincoln tilbød også flere specielle modeller i Mk V, kaldet Designer Editions. Disse Designer Edition-mærker omfattede Cartier, Bill Blass, Givenchy og Pucci, og hver af dem havde særlige plaketter til at autentificere dem, unikke farver og udstyrspakker samt designersignaturer i operafenstrene.
Mk V’en blev stort set uændret videreført til 1978, og den store nyhed var Diamond Jubilee Edition, der blev bygget til minde om Fords 75-års jubilæum. Bilerne kom i enten Diamond Blue eller Jubilee Gold og var udstyret anderledes og mere luksuriøst end nogen anden Mk V, med ibenholtindsatser, farvematchede stofsæder med broadlace-indsatser, Tiffany-snittet gulvtæppe, affasede linser på instrumentpanelet, valgfrit et ejermonogram og meget mere. De fleste valgfrie funktioner på andre Mk V’er var standard på Diamond Jubilee, og denne forskel tilføjede ca. 8.000 dollars til Mk V’s prisskilt på 12.000 dollars.
Egen gang oplevede Mk V’en få ændringer i 1979 – det sidste produktionsår, før Lincoln reducerede sit flagskib for at opfylde strengere emissionsnormer. Nye muligheder omfattede et AM/FM/8-spors stereoanlæg samt et AM/FM/cassette stereoanlæg. En sidste specialudgave, Collectors Series Mk V, var i det væsentlige en ompakket Diamond Jubilee fra året før og kom med eksklusive farver og interiørmaterialer.
Mk V markerede højdepunktet for Lincoln luksus og teknik, da efterfølgende biler blev ofre for strengere føderale krav, badge-teknik og skiftende købsvaner.