Dekomposition af Japans handelsbalance☆

Hit af den globale finanskrise og et stort jordskælv efterfulgt af en tsunami har Japans handelsbalance udviklet sig til et underskud, og dermed er der sat en stopper for 26 års handelsoverskud. Det er imidlertid forunderligt, at Japans handelsbalance længe har været i underskud, selv under den kraftige depreciering af den japanske yen, der begyndte i slutningen af 2012. Som et bidrag til denne undersøgelse leverer vi konsekvent konstruerede indeks for pris og mængde, der er dekomponeret på lande- og brancheniveau for japansk eksport og import mellem 1988 og 2014. Indkomstelasticitet, priselasticitet og gennemslagselasticitet estimeres på lands- og brancheopdelt niveau. De estimerede resultater understøtter, at den japanske handel har oplevet en strukturel ændring i både indkomst- og valutakursgennemslagselasticiteten. Efter krisen blev den japanske eksport mere ufølsom over for valutakursudsving, mens de japanske importpriser steg mere proportionalt med deprecieringen af den japanske yen, og indkomstelasticiteten for import steg kraftigt. Forskellen i indkomstelasticiteten mellem Japan og resten af verden minder om Houthakker-Magee-effekten og tyder på, at Japans handelsbalance sandsynligvis vil blive forringet. Dekompositionen af den japanske handel afslørede, at næsten alle elementer skiftede, hvilket resulterede i en forværring af den eksterne balance.