I nogle af puranaerne fremstilles Hiranyaksha som søn af Diti og Kashyap. Kashyapa (sanskrit: कश्यप kaśyapa) var en gammel vismand (rishis), som er en af Saptarshis i den nuværende Manvantara; med andre er Atri, Vashishtha, Vishvamitra, Gautama, Jamadagni og Bharadwaja. Han var far til Devaerne, Asuraerne, Nagas og hele menneskeheden. Han giftede sig med Aditi, med hvem han blev far til Agni, Aditya. Med sin anden kone, Diti, avlede han Daityaerne. I denne puranske version er de gode Suras og de onde Asuras børn af den samme Kashyapa, og der er en konstant krig mellem det gode og det onde.
Engang overfaldt Hiranyaksha den forsvarsløse Moder Jord og trak hende dybt ned i det kosmiske ocean. Halvguderne appellerede til Vishnu om at redde jordgudinden og alt liv. Vishnu tog avataren af et menneskesvin (Varaha) og gik ud for at redde gudinden. Hiranyaksha blokerede ham. Han blev derefter dræbt af Vishnu.
Hiranyaksha havde en yngre bror ved navn Hiranyakashipu, som forsøgte at forfølge og misbruge sin søn Prahlada, fordi han var en trofast hengiven tilhænger af Lord Vishnu. Mens Hiranyaksha blev dræbt af Varaha (vildsvineavataren af Lord Vishnu), blev hans yngre bror Hiranyakashipu dræbt af Narasimha, menneskeløveavataren af Lord Vishnu.
I nogle tekster, herunder Bhagavata Purana, er Hiranyaksha en inkarnation af en af Vishnus dværgapalas (portvagter) ved navn Vijaya. Vishnus vogtere Jaya-Vijaya, blev forbandet af 4 kumara vismænd (Bramhas sønner) til at inkarnere på jorden enten 3 gange som fjender af Lord Vishnu ELLER 7 gange som hengivne af Lord Vishnu. De valgte at blive født på jorden 3 gange. I den første fødsel (under Satya Yuga) blev de født som Hiranyakashipu og Hiranyaksha. I den anden fødsel (under Treta Yuga) blev de født som Ravana og Kumbhakarna. I den tredje fødsel (under Dvapara Yuga) blev de født som Shishupala og Dantavakra.