Stifel Financial Corp. Chief Executive Ron Kruszewski gjorde sig umage på selskabets indtjeningsopkald onsdag for at fremhæve firmaets forskelligartede forretningsmix ud over formueforvaltning til handel og investeringsbankvirksomhed, men dets centrale detailmæglerforretning var det, der tændte flammerne.
Adspurgt af en analytiker, om han frygter at tabe i rekrutteringsstridigheder til J.P. Morgan, som i denne uge sagde, at det planlægger at tilføje en netto 50 rådgivere årligt for at styrke den 450 mand store styrke i sin J.P. Morgan Advisors-mæglerforretning, spillede Kruszewski sit David mod Goliat-kort.
“Vi er et formueforvaltningsselskab, der ejer en bank, ikke en bank, der ejer et formueforvaltningsselskab,” sagde Kruszewski. “Det vil forklare det meste af forskellen på vores fordel. Som jeg ser fremad, vil vores rekruttering accelerere, uanset hvem der kommer ind i kampen. Velkommen til konkurrencen.”
En anden analytiker spurgte, om Morgan Stanleys forestående opkøb af Eaton Vance kunne få Stifel til at købe et formueforvaltningsfirma, hvis produkter kunne blive pitchet af Stifels mæglere.
Big firms pushing advisors to sell proprietary product “drives a lot of advisors to come to Stifel,” he countered. “Vi tilbyder en åben platform og valg af de bedste produkter til kunderne. Vi forsøger ikke at krydssælge.”
Det er sikkert, at Kruszewskis opkøbsappetit – han har orkestreret opkøbet af mere end 15 handelsfirmaer og investeringsbanker, syv detailmæglerfirmaer og tre banker i de seneste to årtier – er fortsat, og hovedparten af Stifels rekruttering er ikke kommet fra bankejede wirehouses.
Stifel kunne være fristet til at købe et alternativt formueforvaltningsselskab, sagde Kruszewski, og han lykønskede Morgan Stanley for at “vise tillid” til formueforvaltning, selv om Eaton Vances styrke inden for fastforrentede aktive investeringer kunne blive udvandet af passivt forvaltede børshandlede fonde.
Stifel ansatte 45 finansielle rådgivere med en gennemsnitlig 12-måneders produktion på 844.000 USD i tredje kvartal og kaldte det en af sine stærkeste perioder nogensinde på trods af pandemien. På nettobasis, inklusive afgange, tilføjede firmaet 39 rådgivere i tredje kvartal og 60 i de seneste 12 måneder.
Det St. Louis-baserede selskabs samlede antal på 2.271 mæglere pr. 30. september er en stigning på 4% i forhold til 12 måneder tidligere. På trods af forventninger om sæsonmæssig afmatning i slutningen af året er rekrutteringspipelinen robust, sagde Kruszewski.
Stifel Financials samlede nettoindtægter steg 7,5% til $ 883.3 millioner i tredje kvartal fra den foregående årsperiode, men var ned 1% fra andet kvartal på grund af “betydelige fald i nettorenteindtægter og indlånsgebyrer”, sagde det i sin indtjeningsmeddelelse.
Selskabets nettoindkomst til rådighed for aktionærerne steg 5.8% fra for et år siden og 7.4% sekventielt til $ 110.6 millioner.
Med beklagelse af Stifels bagudliggende aktiekurs, som værdisætter selskabet til mindre end ti gange indtjeningen, opfordrede Kruszewski investorerne til at overveje diversificeringsfordelene, der har gjort det muligt for det at rapportere rekordindtægter for ni måneder i institutionelle virksomheder på trods af en pandemisk-induceret tørke i bankaftaler samt en rekordindtægt år til dato i formueforvaltning på trods af rock-bottom renter og stigende kundebeholdninger i kontanter.
Stifel opnåede sidste år 64 % af sine nettoindtægter og 82 % af sit driftsresultat fra global wealth management – som omfatter kerneforretningen for private kunder sammen med detailbank- og kapitalforvaltningsaktiviteterne. Formueforretningerne bidrog med 60 % af nettoindtægterne og 82 % af driftsresultatet i de første ni måneder af 2020.