Aunque otras unidades de la quiebra de Comcar Industries Inc. han sido vendidas, la lucha por la venta de activos a un grupo encabezado por el ex presidente de la compañía continuó arrastrándose en una ronda de presentaciones judiciales la semana pasada.
En una presentación judicial del jueves, Commercial Warehousing Inc, una filial de CWI Logistics (CWI), y el ex presidente de Comcar, Mark Bostick, trataron de aclarar su oferta para la compra propuesta por CWI de dos de las unidades de negocio de Comcar: el transportista a granel CCC Transportation y CTTS Repair.
En mayo, el holding de transporte con sede en Auburndale, Florida, anunció que había solicitado la protección por bancarrota del Capítulo 11. La bancarrota, supervisada por el tribunal, fue diseñada para liquidar la empresa mediante la venta de sus cinco filiales de transporte. Tres de las unidades de la compañía – el transporte de plataforma CT Transportation, el transporte de productos químicos CTL Transportation y el transporte de furgonetas refrigeradas y secas MCT Transportation – habían nombrado compradores en la presentación del 17 de mayo.
La petición también declaró que Comcar tenía cartas de intención para la venta de CCC y CTTS.
La venta de CCC y CTTS se encuentra con un obstáculo
La venta de CCC y CTTS a CWI ha sido objetada por el comité de acreedores no garantizados citando conflictos que incluyen que Bostick es un antiguo miembro de la empresa ahora fallida; el control de Bostick de CWI y su reclamación colectiva de ciertos activos operados por Comcar; y la asignación de la consideración en el acuerdo.
Comcar y los acreedores presentaron el pasado lunes una moción conjunta para retirar la moción de venta, rescindir el acuerdo de compra y dejar de operar CCC y CTTS.
Los acreedores valoraron inicialmente la carta de intenciones, un acuerdo en el que Comcar transferiría CCC y CTTS junto con bienes inmuebles valorados en más de 4,4 millones de dólares a CWI. A cambio, Comcar recibiría remolques usados que los acreedores valoraron en alrededor de 1 millón de dólares. Los acreedores también cuestionaron la propiedad adecuada de los remolques que ya están vinculados a un acuerdo de arrendamiento a Bostick a través de CWI y subarrendados a CTTS. El comité concluyó que la transacción propuesta era «una reminiscencia de la estafa de Tom Sawyer».
Además, Bostick y Comcar todavía tienen una disputa no resuelta en relación con un acuerdo sobre la deuda para la equidad y los derechos de propiedad inmobiliaria.
CWI y el ex presidente de Comcar ven el acuerdo de manera diferente
En su respuesta a la moción conjunta, CWI sostuvo que la oferta ha sido «mejorada» en las últimas propuestas y que los acreedores no están transmitiendo con precisión el valor de la transacción a Comcar. «Parece que los deudores se equivocan al aceptar el prorrateo de la consideración del Comité que fluye en la moción de venta de CCC/CTTS tal y como está estructurada actualmente»
CWI afirmó que los acreedores no están valorando adecuadamente los remolques de CCC que figuran con una consideración de 3,9 millones de dólares. Además, CWI sostiene que el procedimiento de distribución de fondos en la orden de venta de CTL establece que CWI tiene derecho a los remolques de CTL.
CWI dijo que ha establecido claros derechos sobre el equipo de CTL y que Comcar hizo «esfuerzos para obstaculizar la transferencia del título de los equipos a CWI». CWI dijo que ahora que «tiene la posesión física de los títulos impidiendo su posterior transferencia» ha establecido una clara participación en los activos de CTL cotizados en 3,5 millones de dólares en consideración según la orden de venta de CTL. CWI cree que el valor justo de mercado de esos remolques es igual o superior a esa cantidad.
Al abogar por que la transacción de CCC y CTTS siga adelante, CWI dijo que la venta de esas unidades daría lugar a que Comcar recibiera los 4,5 millones de dólares en fondos en custodia. De no ser así, CWI cree que la mayor parte de esos fondos les pertenecería.
El acuerdo de compra asigna una contraprestación total de 8,8 millones de dólares a CWI y 10,3 millones a Comcar. La opinión de los acreedores sobre la transacción es que CWI se quedaría con 12,3 millones de dólares, incluyendo las flotas de remolques de CCC y CTL, dejando a Comcar con sólo 3 millones de dólares. CWI sostiene que si el acuerdo cumpliera con la orden de venta de CTL, con CWI obteniendo la flota de CCC y Comcar obteniendo la flota de CTL, CWI recibiría 8,8 millones de dólares y Comcar 6,4 millones de dólares.
Si no se produce ninguna transacción, Comcar obtendría 11,2 millones de dólares, según los acreedores, pero CWI cree que recibiría 10.8 millones de dólares en ese escenario, con Comcar sólo viendo 2,4 millones de dólares.
Con respecto a que el arrendamiento maestro de equipos es una «transacción de financiación encubierta», CWI no admite esto o el estado del título.
CWI impugnó que Comcar vendió el equipo a CWI en agosto de 2015, por el que CWI pagó aproximadamente 9,8 millones de dólares en los ingresos de la venta. CWI dijo que Comcar utilizó los fondos para pagar al prestamista, que ha sido un accionista del 90% de Comcar desde 2016. CWI dijo que tomó posesión física de los títulos en 2019 y que Comcar vendió algunos de los activos sin su consentimiento y no ha pagado los costos de retitulación, que estima que son $ 750,000.
CWI dijo que la afirmación de los acreedores de que el interés de arrendamiento de CWI en los activos es una «financiación disfrazada», haría que CWI sea un prestamista garantizado y que los acreedores los consideren como un gravamen no perfeccionado, o potencialmente inválido, sobre los activos. «Por lo tanto, si se asume que CWI es un acreedor con un derecho de retención no perfeccionado sobre el equipo y se reparten las contraprestaciones derivadas de la transacción, es mejor que los deudores abandonen el acuerdo»
«En cuanto a la perfección, los deudores conocen la situación del título de los remolques desde hace meses, si no años. Los continuos intentos de CWI para que los títulos de los remolques se transfirieran a CWI de acuerdo con el contrato de compraventa se encontraron con el retraso y la negativa a cumplir por parte de los Deudores», continuaba la respuesta.
«Si los Deudores creen que su deber fiduciario les obliga a rescindir el Acuerdo de Compra e incurrir en los costes de liquidación de CCC y CTTS en lugar de consumar el Acuerdo de Compra, esa es su elección. Pero sólo deberían cumplir con ese deber basándose en información precisa. En cualquier caso, CWI se reserva todos sus derechos contra los Deudores, el Comité y otros, en este o cualquier otro tribunal».
Recientes ventas de Comcar en la quiebra
La venta prevista de CT Transportation a PS Logistics se enfrentó a una guerra de ofertas en la que la mayor empresa de transporte y logística de Canadá, TFI International (NYSE: TFII), resultó finalmente ganadora. La oferta final de la filial de TFI, Bulk Transport Company East, de 15 millones de dólares por CT, fue la decisiva. La puja inicial comenzó con la oferta de 8,7 millones de dólares de PS Logistics.
La venta de MCT recibió el visto bueno de 2,3 millones de dólares, pero TFI se abalanzó sobre White Willow Holdings. TFI adquirió la mayor parte de los activos de MCT por 12,8 millones de dólares.
En el momento de la declaración de quiebra, Comcar era una de las mayores empresas privadas de transporte del país, con más de 40 terminales en todo Estados Unidos.
La declaración cifraba los activos de la empresa en 66,7 millones de dólares, con 85,6 millones de dólares en pasivos (46,3 millones de los cuales figuraban como pasivos a largo plazo), lo que presumiblemente dejaba a la empresa con casi 40 millones de dólares en pasivos con vencimiento en un año.
Según una declaración presentada por el funcionario que supervisa la reestructuración de la empresa, Comcar habría perdido 25 millones de dólares en 2019 y 6 millones hasta finales de marzo.
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