Följande på de stora styrkorna i Continental Mk III och Mk IV, introducerade Lincoln 1977 Continental Mk V som en utveckling av sina föregångare. Den nya bilen hade ett mer fyrkantigt utseende, men flera stilistiska kännetecken fortsatte: dolda strålkastare, blinkers inbyggda i framkanten på de främre stötfångarna, ett upprätt kromat galler, den karakteristiska puckeln över kanten på bakluckan och de ovala ”operafönstren” i C-stolparna.
Sjutton exteriörfärger erbjöds, med vinyltak som kunde fås i hel- eller Landau-stil, i en av 12 färger.
De stora bilarna erbjöd en smidig körning, både från fjädringen och från den lyxiga interiören. Velour var standard – tillgänglig i sju olika färger – medan läder och vinyl kunde specificeras i en av 14 färger. Standardutrustningen på insidan omfattade Twin Comfort-loungesäten, en Cartier-klocka och en AM/FM-klocka med fyra högtalare, och kraften kom från en 400-cid V-8 som gav 179 hästkrafter, eller en valfri 460-cid V-8 som gav 208 hästkrafter. Båda motorerna var kopplade till en 3-växlad automatlåda.
Ett Luxury Group-alternativ utrustade interiören med tvåfärgat läder och vinyl, medan Majestic Luxury Group förvandlade Mk V:s interiör till ett hav av krossad velour.
Lincoln erbjöd också flera specialmodeller i Mk V, som kallades Designer Editions. Dessa Designer Edition Marks inkluderade Cartier, Bill Blass, Givenchy och Pucci, och var och en hade speciella plaketter för att autentisera dem, unika färger och trim-paket och designersignaturer i operafönstren.
Mk V fördes över i stort sett oförändrad till 1978, och den stora nyheten var Diamond Jubilee Edition, byggd för att fira Fords 75-årsjubileum. Bilarna kom i antingen Diamond Blue eller Jubilee Gold och var utrustade annorlunda och mer lyxigt än någon annan Mk V, med infattningar i ebenholtsfärg, färgmatchade tygsäten med bredbandsinfattningar, Tiffany-skurna luggmattor, avfasade linser på instrumentpanelen, valfritt ett ägarmonogram och mycket mer. De flesta tillvalsfunktioner på andra Mk V:s var standard på Diamond Jubilee, och skillnaden lade till cirka 8 000 dollar till Mk V:s prislapp på 12 000 dollar.
Ännu en gång fick Mk V se få förändringar för 1979 – dess sista produktionsår innan Lincoln minskade sin flaggskeppsmodell för att uppfylla strängare utsläppsnormer. Nya tillval inkluderade en AM/FM/8-spårig stereo samt en AM/FM/kassettstereo. En sista specialutgåva, Collectors Series Mk V, var i huvudsak en ompaketerad Diamond Jubilee från föregående år och kom med exklusiva färger och inredningsmaterial.
Mk V markerade toppen av Lincolns lyx och ingenjörskonst, eftersom efterföljande bilar blev offer för strängare federala krav, badge engineering och skiftande köpvanor.