En del av puranerna framställer Hiranyaksha som son till Diti och Kashyap. Kashyapa (sanskrit: कश्यप kaśyapa) var en gammal visdom (rishis), som är en av Saptarshis i den nuvarande Manvantara; med andra är Atri, Vashishtha, Vishvamitra, Gautama, Jamadagni och Bharadwaja. Han var far till devorna, asurorna, nagorna och hela mänskligheten. Han gifte sig med Aditi, med vilken han blev far till Agni, Aditya. Med sin andra hustru, Diti, avlade han Daityas. I denna puranska version är de goda Suras och de onda Asuras barnen till samma Kashyapa, och det pågår ett ständigt krig mellan gott och ont.
En gång överföll Hiranyaksha den försvarslösa Moder Jord och drog henne djupt ner i det kosmiska havet. Halvgudarna vädjade till Vishnu att rädda jordgudinnan och allt liv. Vishnu tog avataren av en människobjörn (Varaha) och gick för att rädda gudinnan. Hiranyaksha blockerade honom. Han dödades sedan av Vishnu.
Hiranyaksha hade en yngre bror vid namn Hiranyakashipu, som försökte förfölja och misshandla sin son Prahlada för att han var en trogen hängivenhet till Lord Vishnu. Medan Hiranyaksha dödades av Varaha (vildsvinsavataren av Lord Vishnu), dödades hans yngre bror Hiranyakashipu av Narasimha, mannen- lejonavataren av Lord Vishnu.
I vissa texter, inklusive Bhagavata Purana, är Hiranyaksha en inkarnation av en av Vishnus dvärgapalas (portvakter) vid namn Vijaya. Vishnus väktare Jaya-Vijaya, förbannades av 4 kumara-sages (Bramhas söner) att inkarnera på jorden antingen 3 gånger som fiender till Lord Vishnu ELLER 7 gånger som hängivna till Lord Vishnu. De valde att födas på jorden 3 gånger. I den första födelsen (under Satya Yuga) föddes de som Hiranyakashipu och Hiranyaksha. I den andra födelsen (under Treta Yuga) föddes de som Ravana och Kumbhakarna. I den tredje födelsen (under Dvapara Yuga) föddes de som Shishupala och Dantavakra.