Netflix-aandelen koelden dinsdag af en gleden 2% naar ongeveer $ 517, nadat UBS het aandeel verlaagde naar “neutraal” van “buy” op zorgen over moeilijke abonneevergelijkingen in de komende kwartalen.
Analyst Eric Sheridan, ondanks het verlagen van zijn rating, veranderde zijn 12-maands koersdoel van $ 535 niet. Netflix moet donderdag na het sluiten van de handelsdag de winst over het tweede kwartaal rapporteren.
In een notitie aan klanten schreef Sheridan dat de “langetermijnverhalen van het bedrijf intact blijven” en hij verwacht dat de wereldwijde abonneecijfers “aanzienlijk hoger” zullen zijn dan de projecties van het bedrijf. In het eerste kwartaal, aangedreven door het begin van COVID-19 en wijdverspreide lockdowns, voegde Netflix bijna 16 miljoen abonnees toe om bijna 183 miljoen te bereiken. Het verwacht in het tweede kwartaal nog eens 7,5 miljoen betalende klanten toe te voegen, voor een totaal van 190,4 miljoen.
Sheridan citeerde gegevens van comScore en interne enquêtes van UBS in het voorspellen van een stellaire kwartaalvoorstelling, aangezien de kijkerstrends robuust blijven. Vanwege de omvang van de programmering en het wereldwijde bereik is Netflix minder getroffen door productiestops als gevolg van het coronavirus dan de meeste van zijn rivalen, met name in de VS. Netflix is doorgegaan met het uitbrengen van nieuwe programma’s in het voorjaar en de zomer, terwijl traditionele tv-rivalen worstelen om schema’s samen te stellen en filmstudio’s kampen met gesloten bioscopen.
Ondanks het positieve momentum vond Sheridan dat de downgrade gerechtvaardigd was omdat de go-go 2020-kwartalen een te hoge lat zouden kunnen leggen voor toekomstige kwartalen. Zijn beoordeling houdt rekening met “solide huidige gebruikersdynamiek versus moeilijkere vergelijkingen voor abonneegroei in de komende jaren (vooral 2021),” schreef hij.
In tegenstelling tot de afgelopen maanden, merkte Sheridan op, “lijken de angsten van beleggers te zijn verdwenen en weerspiegelt de huidige aandelenkoers in toenemende mate veel van de langetermijndynamiek van business moat, waaronder aanhoudende groei in gebruikers / inkomsten en gestage marge-expansie.”
Netflix-aandelen zijn gedurende het grootste deel van 2020 omhoog gebulderd, met een winst van meer dan 60% voor het jaar tot nu toe. Het aandeel behoort tot de best presterende namen in de S&P 500, die dit jaar meer dan 2% is gedaald. In een verbluffende ommekeer van fortuin heeft Netflix COVID-19 naar een hogere marktkapitalisatie gereden dan Disney, dat door het coronavirus in de meeste van zijn activiteiten is getroffen.
Er blijven veel sceptici van Netflix op Wall Street, met name bedrijven zoals Wedbush en Benchmark, die “sell” ratings op zijn aandelen hebben. Rosenblatt en Stifel Nicolaus zijn twee voorbeelden van bedrijven met neutrale ratings op Netflix.
De meeste analisten zijn echter bullish op de streaminggigant, vooral nu het een periode heeft doorstaan waarin verschillende rivaliserende diensten zijn gelanceerd. Op een gegeven moment in 2019 was het vertrouwen van beleggers veel wankeler toen Disney, Apple, WarnerMedia en NBCUniversal allemaal miljarden toezegden in de poging om de kloof met Netflix te dichten. NBCU’s Peacock breidt zich woensdag nationaal uit en bekroont de spree van nieuwkomers op het gebied van streaming.
In een rapport maandag waarin hij zijn “outperform” rating herbevestigde, wees RBC-analist Mark Mahaney op de formidabele capaciteit van de programmeermachine van het bedrijf. Het bedrijf “kondigde alleen al voor juli 60 nieuwe originelen aan,” verwonderde hij zich. “Dat zijn twee originelen per dag, ver voor de acht van Disney+, zeven van HBO Max, vier van Amazon en drie van Hulu.”