Netflix-aktier faldt tirsdag med 2 % til omkring 517 USD, efter at UBS nedgraderede aktien til “neutral” fra “køb” på grund af bekymringer om svære abonnent sammenligninger i de kommende kvartaler.
Analytiker Eric Sheridan ændrede ikke sit 12-måneders kursmål på 535 USD på trods af at han sænkede sin vurdering. Netflix forventes at rapportere om indtjeningen for andet kvartal torsdag efter handelsdagens lukning.
I et notat til kunderne skrev Sheridan, at selskabets “langsigtede fortællinger fortsat er intakte”, og han forventer, at det globale abonnenttal vil være “betydeligt højere” end selskabets prognoser. I første kvartal, drevet af den begyndende COVID-19 og udbredte lockdowns, tilføjede Netflix næsten 16 millioner abonnenter for at nå næsten 183 millioner abonnenter. Selskabet forventer at tilføje yderligere 7,5 millioner betalende kunder i andet kvartal for at nå op på 190,4 millioner.
Sheridan citerede data fra comScore og UBS’ interne undersøgelser for at forudsige et fantastisk kvartalsresultat, da tendenserne i seertallene fortsat er robuste. På grund af sin programmeringsmængde og globale rækkevidde er Netflix blevet mindre påvirket af produktionsnedlukninger på grund af coronavirus end de fleste af sine rivaler, især i USA. Netflix har fortsat med at udgive nye programmer gennem foråret og sommeren, mens traditionelle tv-rivaler kæmper for at få sat deres tidsplaner sammen, og filmstudier kæmper med lukkede biografer.
På trods af det positive momentum mente Sheridan, at nedgraderingen var berettiget, fordi de gode 2020-kvartaler kunne sætte barren for højt for fremtidige kvartaler. Hans vurdering tager højde for “solid nuværende brugerdynamik vs. hårdere sammenligninger for abonnentvækst i de kommende år (især 2021),” skrev han.
I modsætning til i de seneste måneder, bemærkede Sheridan, “synes investorernes frygt at være forsvundet, og den nuværende aktiekurs afspejler i stigende grad mange af de langsigtede dynamikker i forretningsgraven, herunder vedvarende vækst i brugere/indtægter og stabil margenekspansion.”
Netflix-aktier er strømmet opad i det meste af 2020 og har vundet mere end 60 % for året til dato. Aktien har været blandt de bedst præsterende navne i S&P 500, som er faldet med mere end 2 % i år. I en forbløffende vending af skæbnen har Netflix kørt COVID-19 til en højere markedsværdi end Disney, som er blevet ramt af coronaviruset i de fleste af sine aktiviteter.
Der er fortsat mange skeptikere af Netflix på Wall Street, især firmaer som Wedbush og Benchmark, som har “sell”-vurderinger på selskabets aktier. Rosenblatt og Stifel Nicolaus er to eksempler på firmaer med neutrale vurderinger af Netflix.
De fleste analytikere er dog optimistiske over for streaminggiganten, især nu, hvor den har klaret sig igennem en periode, hvor flere konkurrerende tjenester er blevet lanceret. På et tidspunkt i 2019 var investorernes tillid meget mere vaklende, da Disney, Apple, WarnerMedia og NBCUniversal alle lovede milliarder i forsøget på at lukke hullet til Netflix. NBCU’s Peacock ekspanderer nationalt onsdag, hvilket er et højdepunkt i rækken af nye streamingtjenere.
I en rapport mandag, hvor han bekræftede sin “outperform”-vurdering, påpegede RBC-analytiker Mark Mahaney den formidable kapacitet i selskabets programmeringsmaskine. Selskabet “annoncerede 60 nye originale programmer for juli alene”, undrede han sig over. “Det er to originale programmer om dagen, hvilket er langt foran de otte fra Disney+, syv fra HBO Max, fire fra Amazon og tre fra Hulu.”