L’action Netflix s’est refroidie mardi, glissant de 2% à environ 517 dollars, après qu’UBS ait rétrogradé le titre de « neutre » à « acheter » sur les préoccupations concernant les comparaisons difficiles avec les abonnés dans les trimestres à venir.
L’analyste Eric Sheridan, malgré l’abaissement de sa note, n’a pas modifié son objectif de cours à 12 mois de 535 dollars. Netflix doit présenter ses résultats du deuxième trimestre jeudi après la clôture de la séance.
Dans une note aux clients, Sheridan a écrit que les « récits à long terme de la société restent intacts » et il s’attend à ce que le nombre d’abonnés mondiaux soit « significativement plus élevé » que les projections de la société. Au premier trimestre, sous l’effet de l’apparition du COVID-19 et de la généralisation des lockdowns, Netflix a ajouté près de 16 millions d’abonnés pour atteindre près de 183 millions. Elle prévoit d’ajouter 7,5 millions de clients payants au deuxième trimestre, pour un total de 190,4 millions.
Sheridan a cité les données de comScore et les enquêtes internes d’UBS pour prédire une performance trimestrielle stellaire, les tendances d’audience restant robustes. En raison de son volume de programmation et de sa portée mondiale, Netflix a été moins affecté par les arrêts de production dus au coronavirus que la plupart de ses rivaux, en particulier aux États-Unis. Il a continué à publier de nouveaux programmes au printemps et en été, alors que les rivaux traditionnels de la télévision luttent pour rafistoler les horaires et que les studios de cinéma se débattent avec les salles de cinéma fermées.
Malgré l’élan positif, Sheridan a estimé que la baisse de la note était justifiée parce que les trimestres go-go 2020 pourraient fixer une barre trop élevée pour les trimestres futurs. Son évaluation tient compte de « la solide dynamique actuelle des utilisateurs par rapport à des comparaisons plus difficiles pour la croissance des abonnés dans les années à venir (en particulier 2021) », a-t-il écrit.
Contrairement à ces derniers mois, Sheridan a observé que « les craintes des investisseurs semblent avoir disparu et que le cours actuel de l’action reflète de plus en plus la plupart des dynamiques des douves commerciales à long terme, y compris la croissance soutenue des utilisateurs/revenus et l’expansion régulière des marges. »
Les actions de Netflix ont explosé à la hausse pendant la majeure partie de 2020, gagnant plus de 60% pour l’année à ce jour. L’action a été parmi les noms les plus performants du S&P 500, qui est en baisse de plus de 2% cette année. Dans un étonnant renversement de fortune, Netflix a chevauché le COVID-19 pour atteindre une capitalisation boursière plus élevée que Disney, qui a été malmené par le coronavirus dans la plupart de ses activités.
Il reste beaucoup de sceptiques de Netflix à Wall Street, notamment des firmes comme Wedbush et Benchmark, qui ont des notes « vendre » sur ses actions. Rosenblatt et Stifel Nicolaus sont deux exemples de firmes ayant des notes neutres sur Netflix.
La plupart des analystes sont cependant haussiers sur le géant du streaming, surtout maintenant qu’il a réussi à traverser une période où plusieurs services rivaux ont été lancés. À un moment donné en 2019, la confiance des investisseurs était beaucoup plus vacillante, car Disney, Apple, WarnerMedia et NBCUniversal ont tous promis des milliards dans le but de combler l’écart avec Netflix. Peacock de NBCU s’étend à l’échelle nationale mercredi, couronnant la frénésie des nouveaux entrants de streaming.
Dans un rapport lundi réaffirmant sa note « surperformance », l’analyste Mark Mahaney de RBC a souligné la formidable capacité de la machine de programmation de l’entreprise. La société « a annoncé 60 nouveaux originaux pour le seul mois de juillet », s’est-il émerveillé. « Cela représente deux programmes originaux par jour, bien avant les huit de Disney+, les sept de HBO Max, les quatre d’Amazon et les trois de Hulu ».